안녕하세요, 국내 최대 가상자산 소셜트레이딩플랫폼 ‘리그오브트레이더스(League of Traders)’입니다. 2025년 4월 1주차 시장의 주요 정보를 분석한 주간 리포트를 시작합니다.

미디엄에 게시되는 주간 리포트는 리그오브트레이더스 공식 텔레그램으로도 빠르게 전달되니 텔레그램 그룹도 많은 참여 부탁드립니다.

1. 비트코인/이더리움 차트

비트코인은 지난 2주간의 반등세를 이어가지 못하고, 87,000달러의 저항선에서 하락 압력을 받으며 82,000달러까지 조정을 겪었습니다. 이후 반등하여 현재 85,000달러 수준을 회복한 상태입니다.

이번 주 예정된 트럼프 대통령의 관세 정책 관련 발표를 전후로, 비트코인이 87,000달러의 단기 저항선을 돌파할 것인지, 혹은 82,000달러의 단기 지지선을 이탈할 것인지가 시장의 주요 변곡점이 될 전망입니다.

한편, 비트코인 현물 ETF의 자금 흐름은 큰 변동 없이 소폭 유출세를 보이고 있습니다. 향후 비트코인의 가격 흐름을 결정할 주요 변수 중 하나이므로 지속적인 모니터링이 필요합니다.

BTCUSDT 차트(출처:바이낸스)

Spot Bitcoin ETF flow (출처: The block)

지난주 강한 반등세를 보이며 2,070달러선을 유지하던 이더리움은 1,890달러까지 하락하였습니다. 이번 하락은 바이낸스의 상장 폐지 루머가 주요 원인으로 작용하였으며, 이에 따라 시장이 급격히 반응하며 변동성이 커졌습니다. 이후 바이낸스 창립자인 장펑자오(CZ)가 해당 소문을 부인하면서 일부 회복세를 보였으나, 여전히 비트코인에 비해 추세가 부진한 상태입니다.

또한, 이더리움 현물 ETF의 자금 흐름 역시 미미한 수준을 유지하고 있으며, 소폭의 유출세가 지속되고 있어 이더리움의 상승 모멘텀을 제약하는 요인으로 작용하고 있습니다.

ETHUSDT 차트(출처:바이낸스)

Spot Ethereum ETF flow (출처: The block)

비트코인 도미넌스는 지난주 61.63%에서 이번 주 62.69%로 크게 상승하였습니다. 이는 현재 시장의 불확실성이 지속되면서 투자자들이 상대적으로 안전한 자산으로 평가되는 비트코인으로 자금을 이동시키고 있음을 반영하는 것입니다.

단기적으로 비트코인의 강세가 이어질 가능성이 높지만, 이러한 불확실성을 촉발한 미국의 관세 정책이 명확해질 경우 알트코인 시장으로의 자금 이동이 발생할 수 있어 주의 깊게 관찰할 필요가 있습니다.

2. 주요 경제지표

• 미국 채권 금리

미국 10년물 국채 금리는 지난주 4.277%에서 이번 주 4.192%로 하락하였습니다. 관세 정책에 대한 불확실성이 확대되면서 투자자들이 안전자산인 채권을 선호하며 금리가 하락한 것으로 분석됩니다. 특히, 지난주 갭 상승했던 부분을 하락하며 메운 점이 주목할 만합니다. 앞으로 트럼프 대통령의 관세 정책 발표 및 미국의 주요 경제 지표에 따라 국채 금리는 변동성을 보일 가능성이 높으므로 지속적인 모니터링이 필요합니다.

미정부10년채금리(출처:TradingView)

• 미국 달러 인덱스

미국 달러 인덱스(DXY)는 지난주 103.930에서 이번 주 104.205로 소폭 반등하였으나, 전반적으로 횡보세를 유지하고 있습니다. 현재 시장 정세를 고려할 때, 달러 인덱스는 주요 경제 이슈에 대한 후행 지표로 작용할 가능성이 높아 보입니다. 향후 관세 정책 및 미국의 경제 지표 발표에 따라 방향성이 결정될 것으로 예상됩니다.

미국 달러 인덱스(출처:TradingView)

• US100(나스닥100)

US100 지수는 지난주 갭 상승했던 부분을 모두 반납하며 20,000선 위에서 19,300선까지 하락하였습니다. 한때 19,000선을 하회하는 등 큰 폭의 하락을 보였습니다.

미국 소비심리가 악화하고 실제 지출도 둔화하는 가운데, 인플레이션은 여전히 높은 수준을 유지하고 있으며 기대 인플레이션은 급등하는 모습을 보였습니다. 이러한 경제 지표들은 미국이 스태그플레이션(저성장·고물가) 위험에 직면해 있음을 시사하며, 이에 따라 투자자들은 적극적으로 매도에 나섰습니다. 현재는 일정 부분 반등한 상황이나, 시장의 불확실성은 여전히 존재합니다. 향후 미국 경제 지표 및 정책 변화에 따른 변동성에 주의가 필요합니다.

US100 (출처: TradingView)

• 금 선물

지난주 금 선물 가격은 연이어 역대 최고점을 경신하며 온스당 3,130달러까지 상승하였습니다. 지난해 12월부터 지속적으로 강세를 이어오고 있으며, 안전자산에 대한 선호가 계속되고 있는 모습입니다.

다만, 이번 미국의 관세 정책이 확정될 경우 시장의 불확실성이 다소 해소되면서 금 가격이 조정 국면에 들어설 가능성이 있습니다. 이 경우, 가상자산 시장이 상대적으로 반사이익을 얻을 수 있을지 주목할 필요가 있습니다.

금 선물 (출처: TradingView)

3. 비트코인 마켓 데이터

• MVRV Z score

MVRV Z-Score는 지난주 1.95에서 이번 주 1.90으로 소폭 하락하였습니다. 하락 폭이 크지 않기 때문에 현재 수치는 중립적인 상태를 나타낸다고 해석할 수 있습니다. 시장이 추가적인 상승 동력을 확보하지 못하는 한, 단기적인 방향성은 불확실할 것으로 보입니다.

지표 설명: MVRV Z score는 비트코인의 시가총액 실현 가액의 차를 표준편차로 나눈 값으로 비트코인의 시가총액이 과대 또는 과소평가 되었는지를 판단할 수 있는 지표입니다. MVRV Z score가 0 이하인 경우 비트코인이 매우 과소 평가된 구간으로 볼 수 있습니다. 2021년 ATH(All-Time High)를 기록한 과열 구간에서는 6 이상의 스코어를 보여주기도 하였습니다.

Bitcoin:MVRV Z-Score(출처:Glassnode)

• aSOPR

aSOPR 지표는 지난주 1.008에서 이번 주 0.997로 하락하며 하락 추세로 전환되었습니다. 이는 시장이 전반적으로 수익 실현보다는 손실을 감수하는 분위기로 바뀌었음을 의미하며, 하락장의 전형적인 신호로 해석될 수 있습니다. 따라서 추가적인 하락 가능성에 유의할 필요가 있습니다.

지표 설명: SOPR은 Spent Output Profit Ratio의 약자로 과거 전송받은 비트코인의 가격과 전송한 시점의 가격을 나눈 값으로 1 이하일 경우 하락장, 1 이상일 경우 상승장으로 볼 수 있습니다. aSOPR은 1시간 내의 무의미한 트랜잭션을 제거하여 보정한 값으로 조금 더 정확한 수치라고 할 수 있습니다.

Bitcoin: aSOPR(출처:Glassnode)

• 미체결 약정(Open Interest)

비트코인 무기한 선물의 미체결 약정(Open Interest)은 지난주 $21.72B에서 이번 주 $21.75B로 소폭 상승하였습니다. 반면, 추정 레버리지 비율(Estimated Leverage Ratio)은 지난주 0.160에서 큰 변동이 없었습니다.

미체결 약정의 절대적인 규모는 여전히 높은 수준을 유지하고 있으며, 이는 시장 변동성을 확대할 수 있는 요소로 작용할 가능성이 있습니다. 지난 4분기 상승 이전의 수치와 비교했을 때도 여전히 높은 수준이므로 시장 움직임에 주의가 필요합니다.

거래소 합산 무기한선물 미체결약정(출처:Glassnode)

거래소 합산 추정 선물 레버리지 비율(출처:Glassnode)

4. 온체인 데이터

• 거래소 유출입

거래소에서 비트코인의 순유출 추세가 지속되고 있습니다. 이는 투자자들이 비트코인을 거래소에서 개인 지갑으로 이동시키고 있음을 의미하며, 일반적으로 매도 압력이 줄어드는 긍정적인 신호로 해석될 수 있습니다.

Bitcoin: 거래소 순유출입 변화(출처:Glassnode)

• 고래 지갑 수

비트코인을 10k개 이상 보유한 고래 지갑 수는 지난주 크게 하락하며, 단기 상승장에서 차익 실현이 이루어진 것으로 보입니다. 반면, 1k개 이상 비트코인을 보유한 고래 지갑 수는 상승한 이후 현재까지 유지되고 있는 모습입니다.

이러한 움직임은 두 가지 가능성을 시사합니다. 첫째, 추가적인 하락이 발생할 경우 1k개 이상 보유한 고래 지갑에서도 자금이 빠져나갈 가능성이 있습니다. 둘째, 현재의 1k개 이상 고래 지갑 수 유지가 상승을 이끄는 선행 지표로 작용할 가능성도 존재합니다. 향후 비트코인 시장 흐름을 판단하기 위해 해당 지갑들의 변화를 지속적으로 모니터링할 필요가 있습니다.

비트코인 10k 이상 보유 지갑 수(출처: Glassnode)

비트코인 1k 이상 보유 지갑 수(출처: Glassnode)

5. 지난주 주요 뉴스

• 샘 알트먼 “GPU가 녹고 있다”…오픈AI, ‘지브리 스타일’ 이미지 생성 제한

최근 AI 이미지 생성 서비스에서 지브리(Studio Ghibli) 스타일 열풍이 번지면서 오픈AI(OpenAI)가 서버 과부하를 이유로 무료 이용자 대상 제한 조치를 시행했습니다. 샘 알트먼(OpenAI CEO)은 27일 X를 통해 “GPU가 녹고 있다”며 “GPT-4o 이미지 생성 기능에 임시로 이용 제한을 걸겠다”고 밝혔습니다.

• “ETH 상폐 루머 믿으면 가난할 것”⋯CZ, 이더리움 루머 일축

디지털자산(가상자산) 이더리움(ETH)이 바이낸스 상장폐지 루머로 인해 2100달러 부근에서 13% 급락했으나, 바이낸스 전 CEO 창펑 자오는 이를 ‘완전한 허위’라고 강력히 부인했습니다.

• 트럼프 관세 D-1…월가 “예상된 변수” 암호화폐는 상승세

트럼프 대통령 관세 발표가 하루 앞으로 다가왔다. 트럼프 대통령은 4월 2일 오후 4시(현지 시간)에 백악관에서 관세 정책을 공식 발표할 예정입니다. 미국 언론들은 △전면적 20% 일괄 관세 △국가별 맞춤형 관세 △일부 국가 한정 저율 관세 등 세 가지 안이 논의 중이라고 전했습니다.

6. 주요 경제 일정

지난주 제조업 구매관리자지수가 예측치를 하회하고, 신규 주택판매 또한 예측치를 크게 하회하면서 미 증시에 큰 충격을 주었습니다. 하지만, 주요 경제 지표인 GDP와 소비지출물가(PCE)가 모두 예측치를 상회하며, 경기 침체 가능성을 낮추는 신호를 보였습니다. 이러한 지표는 경제의 견조한 흐름을 나타내며, 자산 시장 전반에 긍정적인 영향을 미친 것으로 해석됩니다. 다만, 높은 물가 수준이 연준의 금리 정책에 미칠 영향도 고려할 필요가 있습니다.

2025년 3월 4주차 주요경제일정(출처:인베스팅닷컴)

이번 주 주요 경제 일정

이번 주에는 트럼프 대통령의 연설 이후 미국의 주요 고용지표가 발표될 예정입니다. 또한, 주말에는 미연준 제롬 파월 의장의 발언이 예정되어 있어 시장 변동성이 커질 가능성이 있습니다. 특히, 고용지표가 예상보다 강하게 나오면 연준의 금리 정책에 대한 시장의 해석이 달라질 수 있으므로 주말 동안 변동성 확대에 주의할 필요가 있습니다.

2025년 4월 1주차 주요경제일정(출처:인베스팅닷컴)

요약

긍정적인 지표 : 금 가격, 거래소 유출입, 1k 이상 고래 지갑 수
부정적인 지표 : 비트코인 현물 ETF 자금 유출, aSOPR, 미체결 약정

총평: 미국의 관세 정책 발표가 임박하면서 시장의 불확실성이 극대화된 상황입니다. 긍정적으로 해석할 경우, 불확실성이 해소되면서 자산 시장의 반등이 가능하지만, 현재 미체결 약정 등 리스크 지표가 여전히 높은 수준을 유지하고 있어 신중한 접근이 필요합니다. 현지시각 4월 2일 트럼프 대통령의 관세 정책 발표 이후 시장의 반응을 확인하고 새로운 포지션을 진입하는 것이 더욱 안전한 전략이 될 것으로 보입니다.

본 리포트를 포함한 주요 정보는 리그오브트레이더스 한국 공식 텔레그램 에서 가장 빠르게 받아보실 수 있습니다.

면책조항: 본 리포트는 단순히 정보 제공을 위해 작성되었으며, 투자, 금융 등에서 책임 있는 조언이 될 수 없습니다. 리그오브레이더스는 어떤 종류의 금융 상품이나 디지털 자산의 거래를 권유하지 않습니다.