![{align: center}](https://cdn-images-1.medium.com/max/2160/1*0XA2g_aq3GuGHIlzTzCVQA.png)

안녕하세요, 국내 최대 가상자산 소셜트레이딩플랫폼 ‘**[리그오브트레이더스(League of Traders)](https://leagueoftraders.io/ko)**’입니다. 2024년 2월 4주차 주요 마켓 데이터 및 경제 지표를 살펴보겠습니다.

[미디엄](https://medium.com/leagueoftraders-kr)에 게시되는 주간 리포트는 [리그오브트레이더스 공식 텔레그램](https://t.me/leagueoftraders_korea)으로도 빠르게 전달되니 텔레그램 그룹도 많은 참여 부탁드립니다.

 1. 비트코인 차트/이더리움 차트

현지 시각 2월 26일 기준 비트코인의 가격은 51500선으로 횡보세를 이어가고 있습니다. 지난해 12월과 유사한 숨고르기 구간으로 단기적으로 거래량이 많지 않아서 현재 가격이 고점일 가능성은 낮습니다. 또한, 올해 4월 예정된 비트코인 반감기라는 강력한 호재가 점점 다가오고 있기 때문에 본 리포트의 뒷부분에서 살펴볼 MVRV Z score나 거래소 합산 선물 추정 레버리지 비율이 급격하게 증가하기 전까지는 비트코인의 가격이 강세를 이어갈 수 있을 것으로 전망합니다.

![BTCUSDT 차트(출처:바이낸스){align: center}](https://cdn-images-1.medium.com/max/2000/1*MS3ogb4QSk_8tpjPhKCmNg.png)

이더리움의 가격은 지난주 3000달러를 넘어서면서 비트코인에 비해 크게 상승했습니다. 올해 5월 이더리움 현물 ETF 승인에 대한 기대감으로 지속적인 매수세가 유입되고 있습니다. 또한, 네트워크 내부 메커니즘에 의한 [이더리움 소각과 유통량 감소라는 호재](https://www.blockmedia.co.kr/archives/467828)가 추가적인 가격 상승의 원동력이 되고 있습니다. 이더리움의 가격이 단기적으로 많이 올랐기 때문에 차익 실현에 따른 소폭 조정이 있을 수 있으나, 현물 ETF에 대한 호재가 사라지기 전까지는 장기적인 상승세를 이어갈 것으로 예상합니다.

![ETHUSDT 차트(출처:바이낸스){align: center}](https://cdn-images-1.medium.com/max/2000/1*9xqw2Hslvc21-0JXhvY8bg.png)

비트코인 도미넌스는 지난주 53.29%에서 52.62%로 하락했습니다. 주요 알트코인인 이더리움이 상대적으로 크게 강세를 보인 영향으로 풀이됩니다. 4월에 비트코인 반감기라는 강력한 호재가 여전히 존재하기 때문에 비트코인 도미넌스가 추가로 하락세를 보이기보다는 현재 수준을 하방으로 하는 횡보 또는 강세가 나올 가능성이 있습니다.

![비트코인 도미넌스(출처:TradingView){align: center}](https://cdn-images-1.medium.com/max/2782/1*nNxZcfIZwMp8IbLZK5UkUw.png)

2. 주요 경제지표

* 미국 채권 금리

미국 채권 금리는 지난주 4.283%에서 이번 주 4.280%로 큰 변동 없이 보합세를 보이고 있습니다. 인플레이션 관련 거시지표가 좋지 않게 나왔음에도 지난주 추가로 채권금리가 오르지는 않았습니다. 현재 미 국채의 장단기 금리 차를 고려할 때 미국의 경기 관련 지표가 나빠지기 전까지 미국 10년물 국채 금리가 크게 떨어질 가능성은 높지 않을 것으로 보입니다.

![미정부10년채금리(출처:TradingView){align: center}](https://cdn-images-1.medium.com/max/2774/1*4WCTg7tYehIURTlvdEZpgA.png)

* 미국 달러 인덱스

미국 달러 인덱스는 지난주 104.222에서 이번 주 103.828로 소폭 하락했습니다. 미 국채 금리와 마찬가지로 미국의 경제지표가 나빠지기 전까지 달러 인덱스 또한 크게 하락할 가능성이 낮을 것으로 보입니다. 다만, 달러 표시 자산인 미국 주식이 최근 크게 오르면서 고점을 갱신하고 있기 때문에 미국 주식이 조정을 받게 된다면 달러 인덱스 또한 변동 폭을 키울 가능성이 있습니다.

![미국 달러 인덱스(출처: TradingView){align: center}](https://cdn-images-1.medium.com/max/2772/1*25_38C9dJROSZm_au91idA.png)

* US100(나스닥100)

나스닥100은 다시 고점을 갱신하면서 18000 가까이 위치해 있습니다. AI 테마로 인한 엔비디아 등 반도체 주가 역사적인 강세를 보이고 있고, 마이크로소프트, 메타 등 시가총액 상위 기술주도 견조한 주가 흐름을 보이고 있습니다. 하지만, 현재 가격대가 기술주를 추가로 매수하기에 부담스러운 구간으로 보는 투자자들의 의견도 있기 때문에 18000선에서 저항을 맞게 될 가능성도 있습니다.

![US100 (출처: TradingView){align: center}](https://cdn-images-1.medium.com/max/2772/1*dDUzfgQhoGv7vOukI-AF8g.png)

* 금 선물

금 선물의 가격은 지난주 2021에서 2027로 소폭 반등했으나 큰 변동은 없습니다. 금리 인하 시기에 대한 예상 시기가 지속해서 늦어지고 있기 때문에 저금리에 선호되는 자산인 금 선물의 가격도 하방으로 횡보할 가능성이 높습니다.

![금 선물(출처: TradingView){align: center}](https://cdn-images-1.medium.com/max/2778/1*vTsy4B2XVtmApocVL9D0-Q.png)

3. 비트코인 마켓 데이터

* MVRV Z score

MVRV Z score는 2.01에서 1.95로 소폭 감소했습니다. 현재 2 근처의 수치는 과열의 초기 진입 단계로 해석할 수 있습니다. 역사적으로 MVRV Z score가 6에 가까워질 경우 고점인 경우가 많았기 때문에 추가 상승의 여지는 있습니다.

* 지표 설명: MVRV Z score는 비트코인의 시가총액 실현 가액의 차를 표준편차로 나눈 값으로 비트코인의 시가총액이 과대 또는 과소평가 되었는지를 판단할 수 있는 지표입니다. MVRV Z score가 0 이하인 경우 비트코인이 매우 과소 평가된 구간으로 볼 수 있습니다. 2021년 ATH(All-Time High)를 기록한 과열 구간에서는 6 이상의 스코어를 보여주기도 하였습니다.

![Bitcoin:MVRV Z Score(출처:Glassnode){align: center}](https://cdn-images-1.medium.com/max/2000/1*U8hy6e-lQmhHROGFCNbMKw.png)

* aSOPR

aSOPR은 지난주 큰 변동 없이 1.025 수준을 기록하고 있습니다. 지난해 4분기 이후 aSOPR이 꾸준히 1 이상을 유지하며 장기 상승 추세가 이어지고 있음을 나타냅니다.

지표 설명: SOPR은 Spent Output Profit Ratio의 약자로 과거 전송받은 비트코인의 가격과 전송한 시점의 가격을 나눈 값으로 1 이하일 경우 하락장, 1 이상일 경우 상승장으로 볼 수 있습니다. aSOPR은 1시간 내의 무의미한 트랜잭션을 제거하여 보정한 값으로 조금 더 정확한 수치라고 할 수 있습니다.

![Bitcoin:Adjusted SOPR(출처:Glassnode){align: center}](https://cdn-images-1.medium.com/max/2000/1*NU6VH0cRcVeuw1J_x9ETfA.png)

* 미체결약정(Open Interest)

비트코인의 거래소 합산 무기한선물 미체결약정은 지난주 $12.6B에서 이번 주 $12.43B로 소폭 감소하였습니다. 추정 선물 레버리지 비율 또한 0.194에서 0.191로 소폭 감소했습니다. 미체결약정의 수준은 우려할 만큼 높으나, 현재 비트코인이 단기적으로 높은 가격대를 형성하고 있음에도 불구하고 추정 선물 레버리지 비율이 크게 높아지지 않은 점은 현재 가격에서 비트코인이 추가적인 상승의 여력이 있음을 의미합니다.

![거래소 합산 무기한선물 미체결약정(출처:Glassnode){align: center}](https://cdn-images-1.medium.com/max/2000/1*wK1wZs73HXEcYOjF92h_9w.png)

![거래소 합산 추정 선물 레버리지 비율(출처:Glassnode){align: center}](https://cdn-images-1.medium.com/max/2000/1*nan_gagxFlfEdoEn-yT9ag.png)

4. 온체인 데이터

* 거래소 유출입

거래소의 비트코인 포지션은 유출 우위가 지속되며 그 규모도 커졌습니다. 이는 비트코인이 가격에 긍정적인 선행 지표이며, 기관 투자자 또는 고래들이 비트코인을 매집하여 외부 지갑으로 이체하고 있을 가능성이 높습니다.

![Bitcoin: 거래소 순유출입 변화(출처:Glassnode){align: center}](https://cdn-images-1.medium.com/max/2000/1*cUin-xHYKDWFrE17Qq30zg.png)

* 고래 지갑 수

비트코인 10k 이상 보유한 고래 지갑 수는 지난주 소폭 반등했습니다. 비트코인의 가격이 5만 달러가 넘은 상태에서도 고래 지갑 수가 증가하는 점은 주목할 만한 부분입니다. 단기적으로 비트코인의 추가적인 상승이 있을 수 있습니다.

![비트코인 10k 이상 보유 지갑 수(출처: Glassnode){align: center}](https://cdn-images-1.medium.com/max/2000/1*bFl1SrfeH7X6zARM5XJp8w.png)

5. 지난주 주요 뉴스

* [이더리움, 현물 ETF 기대감…3000달러 돌파](https://www.coindeskkorea.com/news/articleView.html?idxno=93721)

이더리움(ETH) 가격이 2년 만에 3000달러를 넘어섰습니다. 시장 전문가들은 이더리움 현물 상장지수펀드(ETF)의 승인을 예상하며 이더리움 가격이 3500달러 선까지 상승할 수 있다고 내다봤습니다. [케니 헌](https://coindesk.live/%ec%bc%80%eb%8b%88-%ed%97%8c/) [스위스윈 캐피탈](https://coindesk.live/%ec%8a%a4%ec%9c%84%ec%8a%a4%ec%9c%88-%ec%ba%90%ed%94%bc%ed%83%88/) 최고투자책임자(CIO)는 “이더리움 가격은 3150~3300달러 수준에 근접해 있다”며 “다음 단계는 3600달러로 오랜 시간이 걸리지 않을 것”이라고 말했습니다.

* [테라 권도형, 미국 송환 결정](https://www.coindeskkorea.com/news/articleView.html?idxno=93730)

‘테라·루나’ 폭락 사태의 핵심 인물인 권도형 테라폼랩스 대표가 몬테네그로에서 검거된 지 11개월 만에 미국으로 송환됩니다. 21일(현지시간) 현지 일간지 [포베다](https://www.pobjeda.me/clanak/do-kvon-bice-izrucen-sad-u)에 따르면 몬테네그로 포드고리차 고등법원은 권 씨의 미국 송환을 결정했습니다. 이번 결정은 권 씨가 테라·루나 폭락 사태 직전에 싱가포르로 도피한지 22개월 만에 이뤄졌습니다. 몬테네그러 법원에 따르면 권 씨는 3일 내에 항소할 수 있습니다. 권 씨의 현지 법률 대리인 고란 로디치는 이번 판결의 불법성을 언급하며 항소 의사를 내비쳤습니다. 앞서 권 씨는 지난 3월23일 테라폼랩스 전 최고재무책임자(CFO)인 한창준과 몬테네그로 포드고리차 국제공항에서 위조여권을 이용해 아랍에미리트(UAE) 두바이행 전세기를 타려다 공문서 위조 혐의로 현장에서 체포됐습니다. 당시 한국 법무부는 두 사람에 대해 몬테네그로 당국에 범죄 인도를 신청했으나 한창준 CFO만 지난 6일 한국으로 송환돼 재판에 넘겨졌습니다.

* [GBTC, ETF 전환 이후 유출량 최저치 기록](https://www.coindeskkorea.com/news/articleView.html?idxno=93738)

그레이스케일 비트코인 트러스트(GBTC)의 자금 유출량이 최근 며칠간 최저치를 기록하며 인출량 둔화 신호를 보이고 있습니다. 24일(현지시각) 비트맥스 리서치 데이터에 따르면 GBTC의 일일 유출량은 4420만달러를 기록했습니다. 이는 지난달 GBTC가 상장지수펀드(ETF)로 전환된 이후 가장 적은 일일 유출량입니다. GBTC는 이 기간 총 74억달러가 유출됐는데 이중 약 76%가 지난달 발생했습니다. 다만 GBTC를 통한 자본 유출이 심화할 가능성은 남아있습니다. 최근 미국 파산 법원은 암호화폐 대출 업체 제네시스가 보유한 13억달러 상당의 GBTC 매각을 승인했습니다.

6. 주요 경제 일정

지난주 주요 경제 일정

지난주 발표된 미국의 경제 지표들은 미국의 인플레이션이 여전히 강하다는 것을 확인해 주었습니다. 신규 실업수당청구건수는 예측치를 하회하면서 여전히 고용시장이 견조하다는 것을 보여주었고, 기존주택판매 또한 예측치보다 높게 나오면서 주거용 부동산 시장도 나쁘지 않다는 것을 보여주었습니다. 이에 따라, 미국의 금리는 강보합세가 지속되며 미국의 금리 인하 시기에 대해서는 여전히 5월 이후라는 의견이 지배적인 상황입니다.

![2024년 2월 3주차 주요경제일정(출처:인베스팅닷컴){align: center}](https://cdn-images-1.medium.com/max/2000/1*mnCd2VXp41tcanFYF1lDfA.png)

이번 주 주요 경제 일정

이번 주는 1분기 미국의 GDP 및 1월 물가지수가 발표됩니다. 미국의 경기가 좋은 상황이기 때문에 GDP 또한 좋을 것으로 예상됩니다. 미국의 경기가 좋은 것이 자산시장에는 긍정적인 영향을 미치지 않을 가능성이 높기 때문에 GDP의 증가율이 예측치를 상회할지 관심을 가지고 지켜보아야 합니다.

![2024년 2월 4주차 주요경제일정(출처:인베스팅닷컴){align: center}](https://cdn-images-1.medium.com/max/2000/1*zM-hNmiyQN1U8LEMXfIkPw.png)

**요약**

긍정적인 지표 : MVRV Z score, aSOPR, 선물 레버리지 비율, 거래소 유출입, 고래 지갑 수

부정적인 지표 : 미체결약정, 미국 채권 금리, US100

**총평** : 지난주 비트코인의 가격은 횡보하였습니다. 하지만, MVRV Z score, aSOPR 등의 지표가 강세장의 지속을 나타내고 있습니다. 또한, 거래소 유출량이 증가하고 고래 지갑 수도 증가하였기 때문에 단기적으로 비트코인의 강세가 나타날 수 있습니다. 비트코인의 강세 이후에는 알트코인 장세가 펼쳐질 수 있으며, 비트코인의 비중을 유지하다가 메이저 알트코인의 비중을 점차 높여가는 전략이 단기적으로 유효할 수 있습니다.

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