![](https://cdn-images-1.medium.com/max/2160/1*xPEIam3knchpPhLG9Yo_wA.png)

안녕하세요, 국내 최대 가상자산 소셜트레이딩플랫폼 ‘**[리그오브트레이더스(League of Traders)](https://leagueoftraders.io/ko)**’입니다. 2024년 3월 1주차 주요 마켓 데이터 및 경제 지표를 살펴보겠습니다.

[미디엄](https://medium.com/leagueoftraders-kr)에 게시되는 주간 리포트는 [리그오브트레이더스 공식 텔레그램](https://t.me/leagueoftraders_korea)으로도 빠르게 전달되니 텔레그램 그룹도 많은 참여 부탁드립니다.

 1. 비트코인 차트/이더리움 차트

비트코인의 가격은 지난주 51,500달러에서 큰 폭으로 상승하면서 현재 63,700달러를 기록하고 있습니다. [이번 상승은 기관 투자자의 주도로 이루어졌으며 개인투자자의 본격적인 참여는 아직 이루어지고 있지 않았다는 분석](https://www.tokenpost.kr/article-166870)이 있는 만큼 현재의 가격이 장기적인 고점일 가능성은 작아 보입니다. 이번 상승 시 62,000달러 근처에서 대규모 신규 지갑의 매수가 있었기 때문에 해당 가격대가 단기 지지점이 될 수 있습니다. 단기적으로 바이낸스의 달러 표시 가격 기준 역사적 전고점인 69,000달러와 지지점인 62,000달러 사이에서 가격이 움직일 것으로 예상합니다.

![BTCUSDT 차트(출처:바이낸스)](https://cdn-images-1.medium.com/max/2000/1*sFQ8tt4jACgi2q0P5FRG4Q.png)

이더리움의 가격은 지난주 3,110달러에서 이번 주 3,483달러로 상승했습니다. 지난주 의견과 마찬가지로 가상자산의 상승세와 더불어 이더리움 ETF의 승인 및 내부 알고리즘으로 인한 유통량 소각의 호재가 더해지면서 당분간 강세를 이어갈 가능성이 높습니다. 하지만 한 달간 큰 폭의 조정 없이 꾸준히 상승했기 때문에 차익 실현 매물로 인한 단기 조정의 가능성에도 유의해야 합니다.

![ETHUSDT 차트(출처:바이낸스)](https://cdn-images-1.medium.com/max/2000/1*_uXgbZ6HxS70FrkUyLnfZA.png)

비트코인 도미넌스는 지난주 52.62%에서 55%까지 상승했다가 현재 54%를 기록하고 있습니다. 비트코인 현물 ETF로 발생한 자금의 유입세가 여전히 강력하고 비트코인 반감기가 4월 21일경으로 다가왔기 때문에 비트코인 도미넌스 또한 강세를 보여주고 있습니다. 하지만, 2023년 12월부터 현재까지 도미넌스가 51%~55%의 박스권을 보여주는 패턴이 나타나고 있기 때문에 해당 박스권을 돌파하지 않는다면 비트코인 도미넌스 또한 횡보하거나 하락할 가능성이 있습니다.

![비트코인 도미넌스(출처:TradingView)](https://cdn-images-1.medium.com/max/2780/1*u2dFVRrKv-tnx-bMlBnroA.png)

2. 주요 경제지표

* 미국 채권 금리

미국 채권 금리는 지난주 4.280%에서 소폭 상승했다가 하락세로 전환하면서 현재 4.201%를 기록하고 있습니다. 미국의 GDP가 예측치를 하회하고 신규 실업수당청구건수 등 고용 관련 지표가 나빠지면서 채권 시장은 이에 반응하였습니다. 이번 주 예정된 연준의 파월 의장의 증언에 따라 미국 채권 금리의 변동성은 확대될 가능성이 있습니다.

![미정부10년채금리(출처:TradingView)](https://cdn-images-1.medium.com/max/2778/1*4SOTorgtTjFxwYNWuunMig.png)

* 미국 달러 인덱스

미국 달러 인덱스는 지난주 103.828에서 이번 주 103.860으로 거의 변화가 없습니다. 달러 인덱스는 미국 채권 금리에 비해서는 하방이 견고한 모습을 보여주고 있습니다. 다만, 미국 채권 금리가 추가로 하락하거나 대표적인 달러 표시 자산인 미국 주식이 조정을 받게 된다면 달러 인덱스 또한 변동 폭을 키울 가능성이 있을 수 있습니다.

![미국 달러 인덱스(출처: TradingView)](https://cdn-images-1.medium.com/max/2780/1*R23fKfQoy69TdKAS25VYkw.png)

* US100(나스닥100)

US100은 18,000선을 돌파하면서 신고점을 경신했습니다. 미국 채권 금리의 하락으로 저항이 될 수 있다고 생각했던 18000선을 비교적 쉽게 돌파하였습니다. 하지만, 작년부터 올해 초까지 상승을 이끌었던 엔비디아 등 AI 관련주가 너무 많이 올랐다는 의견이 있고 블룸버그 또한 [고공행진하고 있는 인공지능(AI) 대장주 엔비디아의 주가 흐름이 테슬라의 전철을 밟을 수도 있다는 분석](https://www.asiae.co.kr/article/2024030408143427893)을 내놓으면서 현재 지수에서 추가로 강력한 상승을 이어갈 수 있을지는 미지수입니다.

![US100 (출처: TradingView)](https://cdn-images-1.medium.com/max/2780/1*kfPo3tzl8KNtI9j3R87jtw.png)

* 금 선물

금 선물의 가격은 지난주 2027에서 이번 주 2080으로 상승했습니다. 미국 채권 금리가 하락세를 보이면서 저금리 선호 자산인 금이 강세를 보인 것으로 해석할 수 있습니다. 금 선물의 가격이 금리와 밀접한 관계가 있고, 최근 상관관계가 약해졌으나 2022년도 이전에는 금의 상승이 디지털 금으로 불리는 비트코인의 상승과 동반되는 경우가 많았기 때문에 금 선물 가격의 상승은 가상자산 시장에도 긍정적인 영향을 미칠 가능성이 큽니다.

![금 선물(출처: TradingView)](https://cdn-images-1.medium.com/max/2778/1*A5w-p3tsCZ8E6Z-YsVN1Rg.png)

3. 비트코인 마켓 데이터

* MVRV Z score

MVRV Z score는 지난주 1.95에서 이번 주 2.66로 크게 증가했습니다. 2.66 수준의 수치는 2010년 이후 그래프의 수치를 비교했을 때 완연한 과열시장으로의 진입을 의미합니다. 하지만, 과거 과열이 정점에 이르렀을 때 MVRV Z score의 구간은 6 이상(아래 그래프에서 붉은 구간(red zone))으로 현재 수치가 상승장의 마지막일 가능성은 낮습니다.

* 지표 설명: MVRV Z score는 비트코인의 시가총액 실현 가액의 차를 표준편차로 나눈 값으로 비트코인의 시가총액이 과대 또는 과소평가 되었는지를 판단할 수 있는 지표입니다. MVRV Z score가 0 이하인 경우 비트코인이 매우 과소 평가된 구간으로 볼 수 있습니다. 2021년 ATH(All-Time High)를 기록한 과열 구간에서는 6 이상의 스코어를 보여주기도 하였습니다.

![Bitcoin:MVRV Z Score — All time(출처:Glassnode)](https://cdn-images-1.medium.com/max/2000/1*Nw3AX0bgHUx_IozaIHcM0A.png)

![Bitcoin:MVRV Z Score-1y(출처:Glassnode)](https://cdn-images-1.medium.com/max/2000/1*nTae6TGWltK9BcMAzToWdw.png)

* aSOPR

aSOPR은 지난주 1.025에서 1.17까지 상승했다가 현재 1.039를 기록하고 있습니다. aSOPR이 꾸준히 1 이상을 유지하며 장기 상승 추세가 이어지고 있음을 나타냅니다. 하지만, aSOPR이 1.17 수준으로 높게 치솟았다가 내려온 점은 작년 5월 경과 마찬가지고 단기 조정의 신호로 해석될 수도 있습니다.

지표 설명: SOPR은 Spent Output Profit Ratio의 약자로 과거 전송받은 비트코인의 가격과 전송한 시점의 가격을 나눈 값으로 1 이하일 경우 하락장, 1 이상일 경우 상승장으로 볼 수 있습니다. aSOPR은 1시간 내의 무의미한 트랜잭션을 제거하여 보정한 값으로 조금 더 정확한 수치라고 할 수 있습니다.

![Bitcoin:Adjusted SOPR(출처:Glassnode)](https://cdn-images-1.medium.com/max/2000/1*xxTXp9tRGalFrYsVYC-iMA.png)

* 미체결약정(Open Interest)

비트코인의 거래소 합산 무기한선물 미체결약정은 지난주 $12.43B에서 이번 주 $14.38B로 크게 상승하면서 관측 사상 가장 높은 수치를 기록했습니다. 무기한선물의 미체결약정이 높을 경우 큰 폭의 변동성을 나타낼 수 있으므로 주의해야 합니다. 하지만, 추정 선물 레버리지 비율은 오히려 0.191에서 0.185로 하락하였습니다. 이는 비트코인 선물 시장에 새로운 신규 자금이 유입되었다고 볼 수 있으며 미체결약정이 높지만, 추가적인 상승 여력이 있음을 나타냅니다.

![거래소 합산 무기한선물 미체결약정(출처:Glassnode)](https://cdn-images-1.medium.com/max/2000/1*HuaUtm3ZM594wj6lUvYoMw.png)

![거래소 합산 추정 선물 레버리지 비율(출처:Glassnode)](https://cdn-images-1.medium.com/max/2000/1*ZVKHSvhpfaJueZGDghQ5fQ.png)

4. 온체인 데이터

* 거래소 유출입

거래소의 비트코인 포지션은 유출 우위를 확대하면서 최근 1년 내 가장 큰 유출량을 보여주고 있습니다. [비트코인이 거래소에서 외부 지갑으로 큰 규모로 옮겨지고 있는 현상은 비트코인이 가까운 미래에 더욱 상승할 수 있다는 신호](https://www.blockmedia.co.kr/archives/476006)로 해석됩니다.

![Bitcoin: 거래소 순유출입 변화(출처:Glassnode)](https://cdn-images-1.medium.com/max/2000/1*kZ3IaXEDQktirE3XCmUyxw.png)

* 고래 지갑 수

비트코인 10k 이상 보유한 고래 지갑 수는 지난주와 크게 변동 없습니다. 현재 가격이 크게 상승한 시점에도 고래 지갑 수가 유지된다면 10k 이상의 비트코인을 보유한 고래 중 상당수가 상승 추세를 이어갈 수 있다고 생각하는 것으로 해석할 수 있습니다.

![비트코인 10k 이상 보유 지갑 수(출처: Glassnode)](https://cdn-images-1.medium.com/max/2000/1*ynOaSayX8-p3D7Q_pfwVGg.png)

5. 지난주 주요 뉴스

* [스테이블코인, 시총 1400억달러…2022년 12월 이후 최고치](https://www.coindeskkorea.com/news/articleView.html?idxno=93745)

암호화폐(가상자산) 상승 랠리로 스테이블코인 시장 확장이 가속화되고 있습니다. 27일 디파이라마 데이터에 따르면 스테이블코인의 총 시가총액은 약 1400억달러로 2022년 12월 이후 가장 높은 수치입니다. 베틀 룬데 K33 리서치 수석 애널리스트는 “스테이블코인의 공급 변화는 암호화폐 생태계 자금이 유입되는 유출되는지를 가늠하는 온도계”라며 “스테이블코인 시장은 18개월간의 혹독한 하락세를 끝내고 지난해 11월부터 빠르게 확장하기 시작해 시가총액은 12% 상승했다”고 밝혔습니다다. 이어 “그 성장 중 대부분이 올해 초 일어났다”고 덧붙였습니다.

* [원화마켓 최고치 경신한 비트코인, 6만달러 돌파](https://www.coindeskkorea.com/news/articleView.html?idxno=93757)

28개월 만에 국내 거래소에서 최고가를 경신한 비트코인(BTC)이 달러 기준 6만달러를 넘어섰습니다. 29일 오전 12시 01분 기준 국내 암호화폐(가상자산) 거래소 [업비트](https://upbit.com/)에서 비트코인은 24시간 전 대비 7.61%(598만9000원) 오른 8447만7000원에 거래됐습니다. 같은 시각 글로벌 암호화폐 시황데이터 플랫폼 [코인마켓캡](https://coinmarketcap.com/currencies/bitcoin/)에서는 6.81% 상승한 6만0946달러를 기록했습니다. 이로써 비트코인은 지난 2021년 11월 6만9045달러의 최고가를 기록한 이후 처음으로 6만달러를 넘어섰습니다.

* [현물 ETF 거래량 급증…암호화폐 가격 주도](https://www.coindeskkorea.com/news/articleView.html?idxno=93758)

비트코인 현물 상장지수펀드(ETF)의 일일 거래량이 77억달러를 기록하며 최고치를 경신했습니다. 제임스 세이파트 블룸버그 ETF 애널리스트는 X(트위터)를 통해 “현물 ETF 일일 거래량이 76억9000만달러를 기록하며 지난달 11일 첫 거래에서 기록한 47억달러를 넘어섰다”고 밝혔습니다. [나스닥](https://www.nasdaq.com/market-activity/etf/ibit) 데이터에 따르면 블랙록의 IBIT는 사흘 연속 거래량 기록을 경신하며 하루 동안 9600만주(약 33억달러) 넘게 거래됐습니다. [에릭 발추나스 ](https://twitter.com/EricBalchunas/status/1762893396379627921?s=20)블룸버그 수석 ETF 애널리스트는 “IBIT는 장중 미국에서 네 번째로 많이 거래된 ETF였다”며 “지난 2주 동안의 IBIT 거래량을 합한 것보다 오늘 하루 IBIT의 거래량이 더 많다”고 말했다. 이어 “이는 공식적인 열풍”이라고 덧붙였습니다.

6. 주요 경제 일정

지난주 주요 경제 일정

지난주 발표된 미국의 경제 지표들은 대체로 미국의 경기가 예측치보다 좋지 않을 수 있다는 수치를 보여주었습니다. 지난 4분기 미국의 GDP도 3.3%의 성장을 예상했으나 그보다 낮은 3.2%의 성장을 보여주었고, 신규실업수당청구건수도 예측치를 상회하면서 고용이 나빠지고 있음을 보여주었습니다. 이에 채권시장이 반응하여 미국10년채 금리가 하락 추세로 반전하였고, 미국 달러 인덱스 또한 약세로 전환되었습니다.

![2024년 2월 4주차 주요경제일정(출처:인베스팅닷컴)](https://cdn-images-1.medium.com/max/2000/1*W78vcaqBznzDl-xqDBF6PQ.png)

이번 주 주요 경제 일정

이번 주는 FED 파월(Powell) 의장의 증언 및 노동부 JOLTs(구인, 이직 보고서)를 유심히 살펴보아야 합니다. 파월 의장이 최근 발표된 미국 경기 지표를 어떻게 해석할지에 주목해야 하며, 증언 중에 금리 인하 시기에 대한 힌트가 있다면 시장이 그에 따라 급격하게 반응할 수 있습니다.

![2024년 3월 1주차 주요경제일정(출처:인베스팅닷컴)](https://cdn-images-1.medium.com/max/2000/1*qm2cddj1t87wGtCKyf622w.png)

**요약**

긍정적인 지표 : 미국 채권 금리, 금 가격, 추정 선물 레버리지 비율, 거래소 유출입

부정적인 지표 : MVRV Z score, 비트코인 무기한선물 미체결약정

**총평** : 비트코인의 가격은 단기 과열 양상을 보이고 있으나, 미국 채권 금리 등 거시 경제 지표가 긍정적입니다. 비트코인 유출입과 추정 선물 레버리지 비율 등 비트코인 관련 지표가 추가적인 상승이 가능함을 나타냅니다. 따라서, 랠리가 지속될 수 있을 것으로 보입니다. 과도한 미체결약정이 해소되면서 단기 조정이 있더라도 건강한 조정일 가능성이 높으므로 매수 기회로 삼는 것이 좋겠습니다.

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