![{align: center}](https://cdn-images-1.medium.com/max/2160/1*2DalfE4-yiRX1DekS22NKw.png)

안녕하세요, 국내 최대 가상자산 소셜트레이딩플랫폼 ‘**[리그오브트레이더스(League of Traders)](https://leagueoftraders.io/ko)**’입니다. 2024년 4월 2주차 주요 마켓 데이터 및 경제 지표를 살펴보겠습니다.

[미디엄](https://medium.com/leagueoftraders-kr)에 게시되는 주간 리포트는 [리그오브트레이더스 공식 텔레그램](https://t.me/leagueoftraders_korea)으로도 빠르게 전달되니 텔레그램 그룹도 많은 참여 부탁드립니다.

 1. 비트코인 차트/이더리움 차트

비트코인의 가격은 지난주 약 70,800달러에서 일시적으로 64,500달러까지 내려갔다가 회복하여 현재 69,000달러 근처에 위치하고 있습니다. 지난주 비트코인 가격 하락의 주된 원인으로 미국 정부가 실크로드로부터 압수한 약 1만 BTC를 매각한 사실이 거론되고 있습니다. 당국이 압수 비트코인을 2024년 동안 네 차례에 걸쳐 추가 매각할 계획이라는 소식까지 더해지며 시장에 상당한 우려를 일으켰고, 이는 가격 하락으로 이어졌다고 분석합니다. 미정부 이외에도 하락의 원인에 대한 다양한 추정이 있으나, 결과적으로 과도했던 미체결약정이 줄어들고 비트코인의 가격이 다시 상승세로 돌아서는 흐름이 조성되었습니다.

최근 비트코인의 가격에 가장 큰 영향을 미치고 있는 비트코인 현물 ETF의 자금 흐름도 긍정적입니다. 금요일 하루 동안 비트코인 현물 ETF 순유입액이 2억 300만 달러를 기록하며 4일 연속 증가세를 보이고 있습니다. 다만, [아벨로스 마켓의 대표인 실리앙 탕이 언급한 것처럼 비트코인 현물 ETF의 자금 유입에 따른 트레이딩 알고리즘이 아시아 시장에서 활발하게 활동하기 시작](https://www.blockmedia.co.kr/archives/496889)한 것으로 보입니다. 비트코인 현물 ETF의 자금 유출입이 추후 비트코인 가격의 변동성을 키우는 요인으로 작용할 가능성이 높아졌습니다.

![BTCUSDT 차트(출처:바이낸스){align: center}](https://cdn-images-1.medium.com/max/2000/1*oy3gxGvegwTGF-WGQZNNCQ.png)

이더리움의 가격은 지난주 약 3,600달러에서 3,200달러까지 하락했다가 3,420달러 수준으로 회복했습니다. 이더리움도 비트코인에 이어 현물 ETF에 대한 승인 기대감이 있기 때문에 승인에 대한 결정이 예정된 5월까지는 호재가 남아 있기 때문에 강세를 보일 가능성이 높습니다. 다만, [디플레이션 추세를 보이던 이더리움이 최근 몇 일간 인플레이션으로 전환되는 경향](https://etherscan.io/chart/ethersupplygrowth)을 보이고 있기 때문에 해당 추세가 이어질지 확인해야 합니다. 인플레이션 추세가 강화된다면 기본적으로 수수료 소각(Fee burn)을 발생시키는 온체인의 활동이 떨어진 것으로 파악되어 장기적으로 이더리움 네트워크의 가치가 하락할 수 있습니다.

![ETHUSDT 차트(출처:바이낸스){align: center}](https://cdn-images-1.medium.com/max/2000/1*P1Suy0vLpb8c1BVka15PSw.png)

비트코인 도미넌스는 지난주 53.56%에서 이번 주 54.41%로 상승했습니다. 비트코인 반감기가 다가옴에 따라 비트코인 도미넌스가 박스권의 상단인 55% 부근까지 상승할 가능성이 있습니다. 비트코인 도미넌스의 박스권 돌파는 비트코인의 전고점 돌파 시 일시적으로 발생할 가능성이 있습니다.

![비트코인 도미넌스(출처:TradingView){align: center}](https://cdn-images-1.medium.com/max/2818/1*7cDyjOAwaIytK3KrXfmsLg.png)

2. 주요 경제지표

* 미국 채권 금리

미국 채권 금리는 지난주 4.204%에서 이번 주 4.418%로 크게 상승했습니다. 이는 견조한 미국 경제지표에 금리인하 기대감이 약해진 것이 주요한 원인으로 풀이됩니다. 3월 제조업 구매관리자지수(PMI)가 50.3으로 기준치인 50을 넘어 확장세를 보였고, 기존 예측치인 48.5보다도 큰 폭으로 높은 수치를 기록했습니다. 지난 29일 파월의장이 금리 인하를 서두를 필요가 없다는 발언에 이어 미국의 경제지표 또한 지속적으로 견조한 것으로 나타나면서 미국 연방준비제도(Fed·연준)가 6월 기준금리 인하에 시장의 기대만큼 적극적이지 않을 수 있다는 전망이 확산하면서 금리를 끌어올렸습니다.

![미정부10년채금리(출처:TradingView){align: center}](https://cdn-images-1.medium.com/max/2820/1*v3MfGgSTgNlpKfUJm05YqA.png)

* 미국 달러 인덱스

미국의 달러 인덱스는 104.518에서 일시적으로 105 이상으로 상승했으나 다시 하락하여 104.408를 기록하고 있습니다. 블룸버그는 투자자들이 견조한 미국 경제를 보여주는 최신 경제지표를 소화하면서 6월 금리 인하에 대한 기대감을 낮춘 가운데, 전일 강세였던 달러의 가치가 이날엔 약세 전환하며 숨고르기 흐름을 보였다고 해석했습니다. 미국 달러의 숨고르기 속 유로 및 엔화가 소폭 상승하는 추세입니다. 하지만, 미국의 경제 지표가 여전히 견조하기 때문에 강달러 추세가 쉽게 꺾이지는 않을 가능성이 높아 보입니다.

![미국 달러 인덱스(출처: TradingView){align: center}](https://cdn-images-1.medium.com/max/2818/1*_hmSLYCOUpK3dtM_VMqThA.png)

* US100(나스닥100)

US100은 18300에서 소폭 하락한 18,100선에 위치해 있습니다. 미국의 금리가 가파르게 상승하여 투자심리가 나빠진 결과로 해석할 수 있습니다. 나스닥100 지수가 작년 11월 이후 가파르게 상승한 것에 대해 차익 실현 매물이 발생한 것이라는 해석도 있습니다. 특히, 주요 기술주인 테슬라는 지난 1분기 자동차 인도량이 38만 6천810대에 그쳐 전년 동기 대비 8.5% 감소했다고 발표하여 주가가 일시적으로 7% 넘게 크게 하락하여 지수에 악영향을 미쳤습니다. 금리 인하가 가시화될 때까지는 US100 지수가 강세보다는 약보합세를 보일 가능성이 높을 것으로 전망됩니다.

![US100 (출처: TradingView){align: center}](https://cdn-images-1.medium.com/max/2818/1*zeIQXfKwiQ611ACS1mZkNw.png)

* 금 선물

미국의 인플레이션 둔화 가능성이 낮을 것으로 전망되면서 금 선물의 가격은 사상 최초로 2,300달러를 돌파하면서 상승 랠리를 이어가고 있습니다. 중국 등 주요 국가의 중앙은행이 금을 매입하고 있으며, 최근 금 가격의 가파른 상승으로 민간 투자사들도 발 빠르게 개인투자자를 위한 금 투자 상품을 내놓고 있습니다. 따라서, 금 가격의 강세는 지속될 것으로 보이나 개인투자자의 합류로 인해 변동성도 확대될 것으로 보입니다.

![금 선물(출처: TradingView){align: center}](https://cdn-images-1.medium.com/max/2810/1*g5zJR2HaqDR9bGB3B462LQ.png)

3. 비트코인 마켓 데이터

* MVRV Z score

MVRV Z score는 지난주 2.89에서 이번 주 2.72로 소폭 하락하였습니다. 지난 2일 비트코인의 가격 하락 시 MVRV Z score 또한 큰 폭으로 하락했으나 어느 정도 회복하였습니다. 강세장의 중반에서 3 미만의 현재 수치는 나쁘지 않으며, 시장이 초과열 양상으로 접어들기 이전 추가적인 상승의 여력이 있다고 해석할 수 있습니다.

* 지표 설명: MVRV Z score는 비트코인의 시가총액 실현 가액의 차를 표준편차로 나눈 값으로 비트코인의 시가총액이 과대 또는 과소평가 되었는지를 판단할 수 있는 지표입니다. MVRV Z score가 0 이하인 경우 비트코인이 매우 과소 평가된 구간으로 볼 수 있습니다. 2021년 ATH(All-Time High)를 기록한 과열 구간에서는 6 이상의 스코어를 보여주기도 하였습니다.

![Bitcoin:MVRV Z Score(출처:Glassnode){align: center}](https://cdn-images-1.medium.com/max/2000/1*skyfFA6uhnr1gF3y4CQQeA.png)

* aSOPR

aSOPR는 지난주 1.024에서 이번 주 1.023으로 큰 변동 없으며, 주간 기준으로도 꾸준히 1 이상을 기록하여 상승장이 지속되고 있음을 나타내고 있습니다. 지난 2일 보여준 하락은 aSOPR이 일시적으로 높게 솟구친 후 하락하는 전형적인 패턴이었습니다. aSOPR의 이상 기록에 대한 리스크는 지난주 하락으로 어느 정도 해소된 것으로 보입니다.

지표 설명: SOPR은 Spent Output Profit Ratio의 약자로 과거 전송받은 비트코인의 가격과 전송한 시점의 가격을 나눈 값으로 1 이하일 경우 하락장, 1 이상일 경우 상승장으로 볼 수 있습니다. aSOPR은 1시간 내의 무의미한 트랜잭션을 제거하여 보정한 값으로 조금 더 정확한 수치라고 할 수 있습니다.

![Bitcoin:Adjusted SOPR(출처:Glassnode){align: center}](https://cdn-images-1.medium.com/max/2000/1*Kk6SK4VBY_KzuPIVgDKWfw.png)

* 미체결약정(Open Interest)

비트코인의 거래소 합산 무기한선물 미체결약정은 지난주 $17.13B에서 이번 주 $16.49B으로 하락했습니다. 지난 2일 비트코인 가격이 큰 폭으로 하락하면서 롱포지션이 크게 청산된 것이 미체결약정의 규모를 줄이는 효과를 주었습니다. 거래소 합산 추정 선물 레버리지 비율은 지난주 0.191에서 이번 주 0.192로 소폭 상승했으나 큰 변화는 없습니다. 미체결약정은 여전히 높은 수준이나, 추정 선물 레버리지 비율이 증가하지 않았기 때문에 리스크가 많이 높아진 상태는 아니며 상승에 긍정적인 수치입니다.

![거래소 합산 무기한선물 미체결약정(출처:Glassnode){align: center}](https://cdn-images-1.medium.com/max/2000/1*L0seK_QxCujx5dRd8l8uXA.png)

![거래소 합산 추정 선물 레버리지 비율(출처:Glassnode){align: center}](https://cdn-images-1.medium.com/max/2000/1*9CFleVPMKoBX5iw4ptPWhw.png)

4. 온체인 데이터

* 거래소 유출입

거래소의 비트코인 포지션은 지난주 최근 1년 중 가장 큰 유출을 보였습니다. 반감기가 다가오며 발생하는 비트코인의 거래소 외부 유출은 긍정적인 신호로 해석할 수 있습니다.

![Bitcoin: 거래소 순유출입 변화(출처:Glassnode){align: center}](https://cdn-images-1.medium.com/max/2000/1*piSuXBq0_MTrMQ_QqqR5eg.png)

* 고래 지갑 수

비트코인 10k 이상 보유한 고래 지갑 수는 지난주 소폭 하락하였으나 큰 변동은 없습니다. 하지만, 지난주 비트코인 1k 이상 보유한 소형 고래의 지갑 수는 가파르게 상승하면서 비트코인 반감기에 대한 기대감을 높여가고 있습니다.

![비트코인 10k 이상 보유 지갑 수(출처: Glassnode){align: center}](https://cdn-images-1.medium.com/max/2000/1*yiW_NT7bhxFInLpwh0L2eQ.png)

![비트코인 1k 이상 보유 지갑 수(출처: Glassnode){align: center}](https://cdn-images-1.medium.com/max/2000/1*FqcvqIQNI9T3JYQ3-wLr_w.png)

5. 지난주 주요 뉴스

* [테더, 비트코인 8888개 매입…보유량 세계 7위](http://decenter.kr/NewsView/2D7R884IPP)

스테이블코인 발행 업체 테더가 8888개의 비트코인(BTC)를 추가 매입했습니다. 1일(현지시간) 코인텔레그래프에 따르면 테더는 8888 BTC(약 6억 1800만 달러·약 8,363억 원)를 추가 매입한 것으로 나타났습니다. 이로써 테더의 지갑은 총 7만 5354 BTC(약 52억 달러·약 7조 376억 원)를 보유하게 됐습니다. 전 세계 보유량 순위에서 7위입니다. 단일 주소 기준 세계에서 가장 많은 BTC를 보유한 지갑은 바이낸스 소유로 24만 8597BTC(약 173억 달러·약 23조 4155억 원)가 저장돼 있습니다.

* [비트코인 사상 최고치…전 세계 통화 평가절하 때문](http://decenter.kr/NewsView/2D7S5H81PS)

‘돈나무 언니’로 유명한 캐시 우드 아크인베스트먼트 최고경영자(CEO)가 올해 비트코인(BTC) 가격이 사상 최고치를 기록한 이유로 세계적인 통화 평가절하를 지목했습니다. 4일(현지시간) 코인데스크에 따르면 우드는 CNBC와의 인터뷰에서 “전 세계인 통화 평가절하가 BTC 강세의 원인 중 하나”라면서 “BTC는 독재 정권과 재정·통화 정책 실패에 대한 일종의 보험”이라고 분석했습니다.

* [SEC, 이더리움 현물 ETF 의견 수렴 착수](http://decenter.kr/NewsView/2D7S5DT4WT)

미국 증권거래위원회(SEC)가 이더리움(ETH) 현물 상장지수펀드(ETF)에 대한 의견 수렴에 나섰습니다. 3일(현지시간) 코인데스크에 따르면 SEC는 그레이스케일 인베스트먼트, 피델리티, 비트와이즈 등의 ETH 현물 ETF 신청에 대해 오는 21일까지 3주간 의견을 수렴할 예정입니다. SEC는 “이해관계자들이 제안한 규정 변경에 대한 의견을 구하기 위한 것”이라고 밝혔습니다. 하지만 SEC가 ETH 현물 ETF을 승인할 것이란 낙관론은 한풀 꺾였습니다. 에릭 발추나스 블룸버그 ETF 분석가는 오는 5월까지 ETH 현물 ETF가 승인될 확률을 70%에서 30%로 낮췄습니다.

6. 주요 경제 일정

지난주 주요 경제 일정

지난주 시장에 가장 큰 영향을 준 지표는 ISM 제조업구매자 지수입니다. 해당 지수는 50.3을 기록하며 시장에 미국의 경기가 여전히 견조하고 인플레이션이 지속될 수 있음을 보여주었고, 이에 따라 미국채의 시장 금리가 가파르게 상승했습니다. 이번 주 집계되어 발표된 3월의 고용 관련 지수는 모두 미국의 고용이 여전히 견조함을 보여주고 있으나, 신규 실업수당 청구 건수가 221k로 예측치인 213k를 넘어서면서 고용 시장이 좋아지지 않을 수도 있다는 가능성을 보였습니다. 추후 고용과 관련된 지표를 유심히 관찰할 필요가 있습니다.

![2024년 4월 1주차 주요경제일정(출처:인베스팅닷컴){align: center}](https://cdn-images-1.medium.com/max/2000/1*Ca8NZp-C0bgeavjBDKVtaA.png)

이번 주 주요 경제 일정

이번 주에는 미연준의 회의록 공개와 유럽의 금리 결정이 주요한 경제 이벤트입니다. 특히, 공개된 회의록에서 금리 인하에 대한 실마리가 제공된다면 시장은 이에 반응하여 변동성을 키울 수 있을 것으로 보입니다.

![2024년 4월 2주차 주요경제일정(출처:인베스팅닷컴){align: center}](https://cdn-images-1.medium.com/max/2000/1*UzlqEYd4zL6d6zbNowbwOg.png)

**요약**

긍정적인 지표 : 금 선물, MVRV Z score, aSOPR, 거래소 유출입

부정적인 지표 : 미국 채권 금리

**총평** : 지난 2일 미국 채권 금리의 가파른 상승과 함께 미국 정부 보유 비트코인 매도에 관한 소문으로 가상자산이 가파르게 하락했다 점차 회복하였습니다. 미국 채권 금리가 상승하여 투자 시장에 전반적으로 악영향을 미치고 있으나, MVRV Z score, aSOPR, 거래소 유출입 등 비트코인과 관련된 온체인 지표는 긍정적입니다. 따라서, 비트코인 반감기 이벤트 발생 전까지는 비트코인의 비중을 높여가는 전략이 유효할 것으로 전망합니다.

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