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미체결 약정 해소를 위해 가격 조정 또는 거시 지표 개선 필요(2024년 10월 5주차)

League of Traders

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2024.10.28 08:04 (UTC+0)

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안녕하세요, 국내 최대 가상자산 소셜트레이딩플랫폼 ‘리그오브트레이더스(League of Traders)’입니다. 2024년 10월 5주 차 주요 마켓 데이터 및 경제 지표를 살펴보겠습니다.

미디엄에 게시되는 주간 리포트는 리그오브트레이더스 공식 텔레그램으로도 빠르게 전달되니 텔레그램 그룹도 많은 참여 부탁드립니다.

  1. 비트코인/이더리움 차트

비트코인 가격은 지난주 67,200달러에서 보합세를 보이며 현재 67,700달러를 기록 중입니다. 지난 8월 초 급락 이후 저점을 높이며 상승 추세를 이어가고 있으며, 현재 추세가 유지되기 위해서는 조정이 오더라도 64,000달러 이상을 방어하는 것이 중요합니다. 상방으로 70,000달러를 돌파할 경우, 전고점을 갱신하는 랠리 가능성이 커질 수 있습니다. 특히 비트코인 현물 ETF에서는 블랙록의 IBTC를 중심으로 자금이 유입되면서 상승 모멘텀이 강화될 것으로 기대됩니다.

하지만, 현재 비트코인의 미체결 약정이 높은 수준을 유지하며 리스크가 증가한 상황입니다. 미국 국채 금리 상승과 달러 인덱스 강세 등 거시 경제 환경도 악화하고 있기 때문에 조정에 대한 주의가 필요합니다.

BTCUSDT 차트(출처:바이낸스)BTCUSDT 차트(출처:바이낸스)

Spot Bitcoin ETF flow (출처: The block)Spot Bitcoin ETF flow (출처: The block)

지난주 이더리움 가격은 2,670달러에서 2,490달러로 약세를 보였습니다. 이더리움 현물 ETF의 자금 유입이 중단되었고, 네트워크 활성도 역시 이전보다 둔화되었습니다. 현물 ETF 출시 이후 이더리움의 가격 흐름이 비트코인보다 부진한 모습을 보여, 가격 반전을 위해서는 이더리움 현물 ETF의 자금 유입세가 회복되는 전환점이 필요해 보입니다.

ETHUSDT 차트(출처:바이낸스)ETHUSDT 차트(출처:바이낸스)

Spot Ethereum ETF flow (출처: The block)Spot Ethereum ETF flow (출처: The block)

비트코인 도미넌스는 지난주 58.31%에서 59.52%로 상방을 돌파하는 모습을 보였습니다. 이는 이더리움의 상대적 약세에 따라 비트코인 도미넌스가 더 크게 상승한 결과입니다. 만약 비트코인 랠리가 시작된다면, 비트코인 도미넌스가 일시적으로 60%를 넘어설 가능성도 있습니다.

비트코인 도미넌스(출처:TradingView)비트코인 도미넌스(출처:TradingView)

  1. 주요 경제지표
  • 미국 채권 금리

지난주 미국 10년물 국채 금리는 지난주 4.16%에서 이번 주 4.28%로 큰 폭 상승했습니다. 이는 미국의 인플레이션 관련 지표가 예측치를 상회하면서 인플레이션의 지속 우려가 더욱 커졌기 때문입니다. 9월에 3.6%였던 10년물 금리가 현재 4.3% 근처까지 상승했음에도 불구하고, 투자 자산들의 가격은 이를 어느 정도 견디고 있는 모습입니다. 하지만 금리가 지속적으로 상승하면 자산 시장에 큰 조정이 올 가능성이 높습니다. 금리 하락이 다시 시작되어야 자산 가격이 반등할 여지가 있습니다. 따라서, 현재 미국 채권 금리의 변화에 큰 관심을 기울여야 합니다.

미정부10년채금리(출처:TradingView)미정부10년채금리(출처:TradingView)

  • 미국 달러 인덱스

지난주 미국 달러 인덱스는 지난주 103.857에서 이번 주 104.547로 상승했습니다. 미국 국채 금리가 상승하고 중동을 중심으로 한 국제 정세가 불안해지면서 안전자산으로 평가받는 미국 달러에 대한 선호가 지속되고 있습니다. 다가오는 미국 대선에서 트럼프 대통령이 당선될 경우 자국 우선주의 기조가 강화되면서 달러 강세가 예상된다는 기대감이 시장에 반영되고 있습니다.

미국 달러 인덱스(출처:TradingView)미국 달러 인덱스(출처:TradingView)

  • US100(나스닥100)

US100 지수는 지난주 20,190에서 20,470으로 소폭 상승했습니다. 테슬라가 전기차 판매 실적 반등 가능성에 힘입어 크게 반등했으며, 엔비디아 등 AI 관련주도 상승세를 이어가며 지수 성장에 기여했습니다. 개별 주식들로는 상승 여력이 남아 있지만, 지난 고점인 20,700선에 근접함에 따라 조정 가능성도 커지고 있습니다.

US100 (출처: TradingView)US100 (출처: TradingView)

  • 금 선물

지난주 금 선물 가격은 역대 최고가 부근인 2,720달러에서 횡보 중입니다. 최근 미국채 금리가 상승했음에도 불구하고 안전자산 선호 현상으로 금 가격이 견고한 흐름을 보였으나, 현재 상승세는 다소 둔화한 모습입니다. 만약 미국채 금리가 현재 수준을 유지한다면 금 가격도 소폭 조정을 보일 가능성이 있습니다.

금 선물 (출처: TradingView)금 선물 (출처: TradingView)

  1. 비트코인 마켓 데이터
  • MVRV Z score

MVRV Z Score는 지난주 2.05에서 이번 주 1.97로 하락했습니다. 이 지표가 2 근처를 유지하며 상승 추세로 전환되는 것이 이상적이며, 이는 강한 상승 랠리를 뒷받침할 수 있습니다. 그러나 2 수준을 지키지 못할 경우, 시장이 과열 양상으로 진입할 가능성이 낮습니다.

지표 설명: MVRV Z score는 비트코인의 시가총액 실현 가액의 차를 표준편차로 나눈 값으로 비트코인의 시가총액이 과대 또는 과소평가 되었는지를 판단할 수 있는 지표입니다. MVRV Z score가 0 이하인 경우 비트코인이 매우 과소 평가된 구간으로 볼 수 있습니다. 2021년 ATH(All-Time High)를 기록한 과열 구간에서는 6 이상의 스코어를 보여주기도 하였습니다.

Bitcoin:MVRV Z-Score(출처:Glassnode)Bitcoin:MVRV Z-Score(출처:Glassnode)

  • aSOPR

aSOPR은 지난주 1.135에서 이번 주 1.016으로 소폭 하락했습니다. 하지만 주간 aSOPR 수치는 지속적으로 1 이상을 기록하면서 상승장이 이어지고 있음을 보여주고 있습니다.

지표 설명: SOPR은 Spent Output Profit Ratio의 약자로 과거 전송받은 비트코인의 가격과 전송한 시점의 가격을 나눈 값으로 1 이하일 경우 하락장, 1 이상일 경우 상승장으로 볼 수 있습니다. aSOPR은 1시간 내의 무의미한 트랜잭션을 제거하여 보정한 값으로 조금 더 정확한 수치라고 할 수 있습니다.

Bitcoin: aSOPR(출처:Glassnode)Bitcoin: aSOPR(출처:Glassnode)

  • 미체결약정(Open Interest)

비트코인 무기한 선물의 미체결 약정은 지난주 $19.75B에서 이번 주 $19.20B로 소폭 감소했으며, 추정 레버리지 비율도 0.209에서 0.207로 내려갔으나 여전히 높은 수준을 유지하고 있습니다. 미체결 약정이 최고치를 경신하지는 않았지만, 여전히 높은 구간에 있습니다. 미체결 약정의 청산으로 인한 변동성 확대에 주의가 필요합니다.

거래소 합산 무기한선물 미체결약정(출처:Glassnode)거래소 합산 무기한선물 미체결약정(출처:Glassnode)

거래소 합산 추정 선물 레버리지 비율(출처:Glassnode)거래소 합산 추정 선물 레버리지 비율(출처:Glassnode)

  1. 온체인 데이터
  • 거래소 유출입

거래소의 비트코인은 3분기 이후로 순유출 기조를 유지하고 있으나, 유출량은 지난주보다 다소 감소한 상황입니다. 유출량이 줄어들긴 했지만, 거래소 외부로의 자금 이동이 지속되고 있어 이는 향후 상승세의 잠재적 신호로 주목할 만합니다.

Bitcoin: 거래소 순유출입 변화(출처:Glassnode)Bitcoin: 거래소 순유출입 변화(출처:Glassnode)

  • 고래 지갑 수

지난주 비트코인 10,000BTC 이상을 보유한 고래 지갑 수와 1,000BTC 이상을 보유한 지갑 수가 모두 감소했습니다. 이는 고래들이 차익을 실현하거나, 시장의 하락 가능성에 대비해 일부 보유 자산을 정리하는 움직임으로 해석됩니다. 단기적으로는 하방 압력이 존재할 수 있으므로 이에 대한 주의가 필요합니다.

비트코인 10k 이상 보유 지갑 수(출처: Glassnode)비트코인 10k 이상 보유 지갑 수(출처: Glassnode)

비트코인 1k 이상 보유 지갑 수(출처: Glassnode)비트코인 1k 이상 보유 지갑 수(출처: Glassnode)

  1. 지난주 주요 뉴스

소셜 트레이딩 플랫폼 리그오브트레이더스(League of Traders)가 첫 오프라인 이벤트 ‘리그오브트레이더스 나이트’를 성공리에 마쳤다고 22일 밝혔습니다. 이날 행사는 리그오브트레이더스 커뮤니티 구성원들이 직접 만나 업계에 대한 통찰과 경험을 공유하는 장이 되었습니다. 행사 참석자들은 주요 거래소 관계자 및 유명 투자사 관계자들과 직접 소통할 기회를 가지기도 했습니다.

인공지능(AI) 칩 선두 주자 엔비디아가 25일(현지시간) 장중 ‘세계에서 가장 비싼 기업’ 자리를 탈환했습니다. 이날 뉴욕 증시에서 엔비디아 주가는 2%대 상승하며 시가총액이 한때 3조5천300억 달러로 불어났습니다. 이에 애플(3조5천200억 달러)을 제치고 시총 순위 1위에 올랐습니다.

미국 대통령 선거까지 9일 남은 가운데 카멀라 해리스 민주당 대선 후보가 도널드 트럼프 공화당 대선 후보보다 근소한 차이의 우위를 회복했다는 여론조사가 나왔습니다. 미국 ABC뉴스와 입소스가 지난 18~22일(현지시각) 전국 등록 유권자 2392명(오차범위 ±2%p)과 잠재적 유권자 1913명(오차범위 ±2.5%p)을 대상으로 실시해 27일 공개한 여론조사 결과 등록 유권자 사이에서 해리스 후보가 49%의 지지를 얻어 트럼프 후보(47%)에 2%p 앞섰습니다.

  1. 주요 경제 일정

지난주 신규 실업수당 청구 건수 감소, 구매관리자지수(PMI)와 주택 판매 증가로 인해 인플레이션 우려가 심화하고 있습니다. 이에 따라 미국 10년물 국채 금리도 상승세를 보였습니다. 이러한 거시 지표들이 인플레이션 억제에 실패하고 있음을 나타내는 경우, 고금리 기조의 지속이 다시 시장의 주요 논점으로 부상할 가능성이 있습니다.

2024년 10월 4주차 주요경제일정(출처:인베스팅닷컴)2024년 10월 4주차 주요경제일정(출처:인베스팅닷컴)

이번 주 주요 경제 일정

이번 주 발표되는 미국의 주요 고용지표들은 경제 전반에 걸쳐 중요한 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 고용지표가 지속적으로 긍정적인 결과를 나타낼 경우, 이는 인플레이션 압력을 증가시킬 수 있으며, 시장에서는 ‘Good is Bad, Bad is Good’ 현상이 나타날 가능성이 있습니다. 즉, 좋은 고용지표가 연준의 금리 인상 우려를 불러일으킬 수 있는 반면, 부진한 고용지표는 경기 둔화 신호로 해석되어 오히려 시장에 긍정적인 반응을 이끌어낼 수 있습니다.

2024년 10월 5주차 주요경제일정(출처:인베스팅닷컴)2024년 10월 5주차 주요경제일정(출처:인베스팅닷컴)

요약

긍정적인 지표 : 비트코인 현물 ETF 자금 유입, 나스닥100, 거래소 유출입, aSOPR
부정적인 지표 : 미국 채권 금리, 미국 달러 인덱스, 미체결 약정, 고래 지갑 수

총평: 현재 비트코인 현물 ETF에 자금이 유입되고 aSOPR 지표가 긍정적인 흐름을 보이고 있지만, 미국 채권 금리 상승과 미국 달러 인덱스 강화 등 거시 경제 지표가 좋지 않고, 비트코인의 미체결 약정이 증가하면서 리스크가 커지고 있습니다. 이 상황에서 반드시 미체결 약정 해소가 필요합니다. 거시 지표가 개선되어 전고점에 근접하거나 가격 조정이 이루어질 가능성이 높습니다. 따라서, 거시 경제 이벤트에 주목하며 추세를 추종하는 것이 바람직합니다.

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