안녕하세요, 국내 최대 가상자산 소셜트레이딩플랫폼 ‘리그오브트레이더스(League of Traders)’입니다. 이제 곧 2024년이 마무리 되고 2025년이 다가옵니다. 2025년 시장의 활황을 기대하며, 새해 첫 주간 리포트를 시작합니다.

미디엄에 게시되는 주간 리포트는 리그오브트레이더스 공식 텔레그램으로도 빠르게 전달되니 텔레그램 그룹도 많은 참여 부탁드립니다.

1. 비트코인/이더리움 차트

비트코인은 지난주 약 96,000달러 수준에서 93,847달러로 하락하며 94,000달러의 주요 지지선을 하회했습니다. 연말 수익 실현 및 포트폴리오 리밸런싱이 주요 하락 요인으로 작용했으며, 미국 시장 금리 상승 또한 하락세를 가속한 것으로 분석됩니다. 다만, 현물 ETF 자금 흐름이 유입세로 전환된 점은 긍정적으로 평가됩니다. 현재 가격대에서의 지지 여부와 반등 가능성이 향후 추세를 결정할 중요한 관건으로 보입니다.

BTCUSDT 차트(출처:바이낸스)

Spot Bitcoin ETF flow (출처: The block)

이더리움(ETH)은 지난주 3,360달러에서 이번 주 3,423달러로 소폭 상승하며 비트코인 대비 상대적으로 강한 가격 흐름을 보였습니다. 규모는 작지만, 유입세가 지속되고 있어 긍정적인 신호로 평가됩니다. 솔라나 등 경쟁 네트워크가 존재함에도 불구하고, 현물 ETF 등 수요로 인해 이더리움이 투자 자산으로서의 가치를 더욱 부각할 수 있을지 주목됩니다.

ETHUSDT 차트(출처:바이낸스)

Spot Ethereum ETF flow (출처: The block)

비트코인 도미넌스는 지난주 58.74%에서 이번 주 57.65%로 하락했습니다. 이는 알트코인 시장에서 조정 폭이 컸기 때문이며, 그중 이더리움과 솔라나는 상대적으로 견조한 흐름을 보였습니다. 향후 상승세가 나타날 경우 비트코인뿐 아니라 알트코인들도 동반 상승할 가능성이 높아 보입니다.

비트코인 도미넌스(출처:TradingView)

2. 주요 경제지표

• 미국 채권 금리

지난주 미국 10년물 국채 금리는 4.53%에서 4.62%로 상승했습니다. 이는 미연준의 점도표 발표 이후 시장이 금리 하락에 대해 회의적인 태도를 보인 데 따른 결과입니다. 그러나 현재 금리 인상의 동기가 부족한 상황을 감안할 때, 시장 금리의 상승세는 점차 소강상태에 접어들 가능성이 있다는 신중한 전망이 제기되고 있습니다.

미정부10년채금리(출처:TradingView)

• 미국 달러 인덱스

지난주 미국 달러 인덱스(DXY)는 107.944에서 107.985로 소폭 상승했습니다. 당분간 달러는 금리 움직임과 동조화되어 강세 기조를 이어갈 것으로 전망됩니다. 특히, 미국 자국 우선주의를 내세운 트럼프 대통령 임기의 개시가 다가옴에 따라 달러의 강세 유지 가능성이 더욱 높아지고 있습니다.

미국 달러 인덱스(출처:TradingView)

• US100(나스닥100)

US100 지수는 지난주 21,406에서 이번 주 21,470으로 소폭 상승했으나, 현재 저항에 직면한 모습입니다. 금리가 상승 추세를 보이고 있음에도, 글로벌 시장에서 미국 증시를 대체할 만한 투자 자산이 부재한 상황입니다. 그러나 지수가 높은 수준에 자리 잡고 있어 조정 가능성에 유의할 필요가 있습니다.

US100 (출처: TradingView)

• 금 선물

지난주 금 선물 가격은 온스당 2,631달러에서 이번 주 2,625달러로 소폭 하락하며 횡보세를 보였습니다. 금리가 상승 중임에도 금 가격이 어느 정도 방어되고 있으나, 시장 금리가 추가 상승할 경우 하락 가능성이 있는 구간입니다. 금리 추이에 대한 지속적인 주의가 필요합니다.

금 선물 (출처: TradingView)

3. 비트코인 마켓 데이터

• MVRV Z score

MVRV Z 스코어는 지난주 2.85에서 이번 주 2.71로 소폭 하락하며 조정 시의 전형적인 패턴을 보이고 있습니다.

지표 설명: MVRV Z score는 비트코인의 시가총액 실현 가액의 차를 표준편차로 나눈 값으로 비트코인의 시가총액이 과대 또는 과소평가 되었는지를 판단할 수 있는 지표입니다. MVRV Z score가 0 이하인 경우 비트코인이 매우 과소 평가된 구간으로 볼 수 있습니다. 2021년 ATH(All-Time High)를 기록한 과열 구간에서는 6 이상의 스코어를 보여주기도 하였습니다.

Bitcoin:MVRV Z-Score(출처:Glassnode)

• aSOPR

aSOPR 지표는 지난주 1.028에서 이번 주 1.045로 소폭 상승하며, 일간 지표가 여전히 1 이상을 유지하고 있어 상승장이 지속될 가능성이 큽니다. 그러나 일별 aSOPR가 1 이하로 떨어질 경우 추가 하락에 대한 주의가 필요합니다.

지표 설명: SOPR은 Spent Output Profit Ratio의 약자로 과거 전송받은 비트코인의 가격과 전송한 시점의 가격을 나눈 값으로 1 이하일 경우 하락장, 1 이상일 경우 상승장으로 볼 수 있습니다. aSOPR은 1시간 내의 무의미한 트랜잭션을 제거하여 보정한 값으로 조금 더 정확한 수치라고 할 수 있습니다.

Bitcoin: aSOPR(출처:Glassnode)

• 미체결 약정(Open Interest)

비트코인 무기한 선물의 미체결 약정은 지난주 $26.72B에서 이번 주 $27.10B로 소폭 증가했습니다. 비트코인의 약세에도 불구하고 선물 투자자산이 증가한 것은 많은 사람들이 여전히 시장에 긍정적으로 전망하고 있음을 나타냅니다. 추정 레버리지 비율은 미체결 약정의 규모와 반대로 지난주 0.221에서 이번 주 0.219로 소폭 감소했으나, 여전히 높은 수준을 유지하고 있어 무기한 선물 시장으로 자금 유입이 있었음을 시사합니다.

거래소 합산 무기한선물 미체결약정(출처:Glassnode)

거래소 합산 추정 선물 레버리지 비율(출처:Glassnode)

4. 온체인 데이터

• 거래소 유출입

거래소에서 비트코인의 순유출 기조는 지속되고 있으나 유출액은 줄어들었습니다. 비트코인 현물 ETF의 자금 유입과 함께 거래소에서의 비트코인 유출이 이어지면서, 이는 비트코인 시세에 긍정적인 영향을 미칠 가능성이 높습니다.

Bitcoin: 거래소 순유출입 변화(출처:Glassnode)

• 고래 지갑 수

비트코인 10K 이상 보유 지갑 수는 감소세가 멈추고 소폭 증가했습니다. 1k 이상 보유 지갑 수는 크게 하락했으나 하락 추세가 멈췄습니다. 이들의 향후 반등 여부나 다시 하락할 가능성은 지켜볼 필요가 있지만, 고래 지갑 수 감소 추세가 멈춘 것은 긍정적인 신호로 해석될 수 있습니다.

비트코인 10k 이상 보유 지갑 수(출처: Glassnode)

비트코인 1k 이상 보유 지갑 수(출처: Glassnode)

5. 지난주 주요 뉴스

• 테더 100억 달러 이익, 글로벌 은행의 스테이블코인 시장 진출 촉발

USDT 발행사 테더가 2024년 말까지 100억 달러 이상의 순이익을 기록할 것으로 보입니다. CEO 파올로 아르도이노(Paolo Ardoino)는 이를 미국 국채, 금, 기타 증권에 대한 전략적 투자에서 비롯된 결과로 설명했습니다. 29일(현지시간) 더코인리러블릭에 따르면 테더의 시장 가치는 올해 500억 달러 상승해 약 1400억 달러에 이르렀습니다. 이는 비트코인과 같은 암호화폐의 가격 상승과 함께 USDT에 대한 수요가 급증했기 때문입니다. 현재 1억 900만 개의 지갑이 USDT를 보유하고 있어 테더는 시가총액 기준 최대 스테이블코인 발행사로 자리 잡았습니다.

• 시장 분석가들 “비트코인, CME갭 영향에 8만달러 밑돌 수도”

29일(현지시각) 뉴스비트코인에 따르면 디지털자산 분석가 이그래그 크립토는 27일 자신의 X(옛 트위터)를 통해 CME 갭이 있는 7만7000~8만달러 구간까지 하락할 수 있다고 전망했습니다. CME 갭은 시카고상품거래소(CME)의 비트코인 선물 거래가 주말에 중단되는 동안 발생하는 가격 차이를 의미합니다.

• 권도형, 미국 법정에서 유죄 받을까?…30억달러 비트코인도 쟁점

테라-루나 사태의 주범 권도형이 미국으로 송환됩니다. 권도형은 미국 사법 당국에 의해 8가지 죄목으로 기소된 상태입니다. 그가 미국 법정에서 유죄를 받을 경우 형량과 벌금 등에 관심이 모아지고 있습니다. 2022년 테라-루나 사태 당시 루나 파운데이션 가드가 보유하고 있던 30억 달러 규모의 비트코인 행방도 쟁점입니다. 27일(현지 시간) 월스트리트저널(WSJ) 등 외신에 따르면 권도형은 FTX 사태로 25년 형을 받은 샘 뱅크먼 프리드와 비슷한 사법 절차를 따를 것으로 보입니다.

6. 주요 경제 일정

지난주 주요 경제 일정

미국은 크리스마스 연휴로 큰 거시 지표 발표는 없었으나, 신규 실업수당 청구건수가 예측치를 하회하며 고용이 견조함을 암시했습니다. 또한, 원유 재고가 크게 줄어들면서 인플레이션을 자극할 수 있다는 가능성이 대두되었고, 이는 시장 금리 상승의 주요 원인이 되었습니다.

2024년 12월 4주차 주요경제일정(출처:인베스팅닷컴)

이번 주 주요 경제 일정

이번 주는 새해 첫 주로, 주요 거시 경제 지표 발표는 없지만, 지난주 발표된 신규 실업수당청구건수 및 원유 재고가 시장 금리 상승을 자극했습니다. 이에 따라 미국 경제의 활황 여부를 주의 깊게 살펴봐야 할 시점입니다. 만약 경제가 지나치게 호조를 보이면, 오히려 인플레이션 압력이 높아질 수 있어 자산 시장에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 큽니다.

2025년 1월 1주차 주요경제일정(출처:인베스팅닷컴)

요약

긍정적인 지표 : 비트코인 및 이더리움 현물 ETF 자금 유입, aSOPR, 거래소 유출입
부정적인 지표 : 미국 채권 금리, 미국 달러 인덱스, 미체결 약정

총평: 연말 랠리가 이어지지 않고 하락 추세가 지속되고 있습니다. 다만, 이더리움 등 주요 가상자산은 일정 부분 안정세를 보이며, 현물 ETF 자금 유입 등의 긍정적인 신호가 있습니다. 그러나 리스크가 여전히 높고, 조정 추세를 반전시킬 만한 강력한 호재는 부족한 상황입니다. 그럼에도 비트코인의 반감기 이후 사이클을 고려할 때, 상승장이 남아 있다고 판단되므로 조정 후 새해에는 반등 가능성이 있을 것으로 보입니다.

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