안녕하세요, 국내 최대 가상자산 소셜트레이딩플랫폼 ‘리그오브트레이더스(League of Traders)’입니다. 2025년 1월 4주차 시장의 주요 정보를 분석한 주간 리포트를 시작합니다.

미디엄에 게시되는 주간 리포트는 리그오브트레이더스 공식 텔레그램으로도 빠르게 전달되니 텔레그램 그룹도 많은 참여 부탁드립니다.

1. 비트코인/이더리움 차트

비트코인은 지난주 $94,212에서 $100,173로 상승했습니다. 이는 친 가상자산 성향의 트럼프 대통령 취임을 앞둔 기대 효과가 반영된 결과로 보입니다. 비트코인을 비롯해 솔라나, 리플 등의 주요 가상자산이 동반 상승했으며, 트럼프($TRUMP) 밈 코인의 출시와 함께 관련 자산도 상승세를 보였습니다.

비트코인 현물 ETF의 자금 흐름도 유출에서 유입으로 전환되며 시장 분위기를 한층 긍정적으로 만들었습니다. 특히, 트럼프 대통령이 주장한 비트코인의 국가 비축 자산화 가능성은 국가 차원의 비트코인 채택 기대감을 높이며 시장의 긍정적 전망을 강화하고 있습니다.

이번 반등의 주요 요인으로는 비트코인이 $93K를 기록했을 때 기관 투자자들의 저가 매수세가 작용한 점이 꼽히고 있습니다. 다만, 이러한 호재가 실현된 이후에는 기관 투자자들이 이익 실현을 위해 매도에 나설 가능성도 있으므로, 단기 조정에 대비한 신중한 접근이 필요합니다.

BTCUSDT 차트(출처:바이낸스)

Spot Bitcoin ETF flow (출처: The block)

이더리움(ETH)은 지난주 $3,269에서 이번 주 $3,186으로 하락하며 비트코인의 상승세에 비해 부진한 모습을 보였습니다. 다만, 이더리움 현물 ETF에 자금이 유입된 점은 긍정적인 신호로 해석됩니다.

메이저 알트코인 중 이더리움의 마켓캡 비중이 솔라나와 리플에 밀려 감소한 점은 이더리움의 추세에 더욱 부정적인 영향을 미쳤습니다. 이더리움 현물 ETF가 유지되는 동안 투자적 우위를 가질 수 있지만, 다른 메이저 알트코인에 현물 ETF가 승인된다면 이더리움의 네트워크 경쟁력이 중장기적 성과를 좌우할 핵심 요인이 될 것으로 보입니다.

ETHUSDT 차트(출처:바이낸스)

Spot Ethereum ETF flow (출처: The block)

비트코인 도미넌스는 지난주 58.06%에서 이번 주 58.56%로 추가 상승했습니다. 이는 트럼프 대통령이 비트코인의 국가 전략 자산화를 언급하며 긍정적 기대감을 높인 것과 취임이 가까워짐에 따른 영향으로 해석됩니다.

한편, 이더리움의 약세에도 불구하고 솔라나와 리플이 뛰어난 퍼포먼스를 보이며 비트코인 도미넌스의 상승 폭은 제한되었습니다. 단기적으로는 비트코인 도미넌스가 강세를 유지할 가능성이 높아 보입니다.

비트코인 도미넌스(출처:TradingView)

2. 주요 경제지표

• 미국 채권 금리

미국 10년물 국채 금리는 지난주 4.763%에서 이번 주 4.623%로 하락하며, 최고치를 기록했던 지난주 이후 다소 하향 안정화되는 모습을 보이고 있습니다.

클리블랜드 연방준비은행의 로레타 메스터 총재는 최근 연준 회의에서 금리 인하에 반대하는 견해을 밝히며 “인플레이션이 여전히 심각한 문제”라고 언급, 미국 금리가 추가 상승할 가능성을 시사했습니다. 이에 따라 국채 금리의 변동성이 높아질 수 있다는 점을 염두에 두고, 시장 상황을 면밀히 관찰할 필요가 있습니다.

미정부10년채금리(출처:TradingView)

• 미국 달러 인덱스

지난주 미국 달러 인덱스(DXY)는 109.688에서 109.405로 소폭 하락했으나, 미국 채권 금리의 하락 폭에 비해 제한적인 움직임을 보였습니다. 이는 트럼프 대통령 취임 이후 예상되는 관세 정책 및 자국 우선주의 정책이 미국 화폐 강세를 이끌 것이라는 시장의 기대감이 반영된 결과로 보입니다. 다만, 장기적으로는 달러 인덱스가 금리와 동조화될 가능성이 높아, 금리 변동에 따른 추가적인 추이를 지켜볼 필요가 있습니다.

미국 달러 인덱스(출처:TradingView)

• US100(나스닥100)

US100 지수는 지난주 20,768에서 이번 주 21,414로 반등하며 회복세를 보였습니다. 다만, 작년 말 기록한 최고치 이후 하락 채널 내에서 움직이고 있어, 추세 전환 여부는 불확실한 상황입니다. 특히, 트럼프 대통령의 취임 이후 정책 변화가 지수의 방향성을 결정짓는 주요 요인이 될 수 있어 주의 깊은 모니터링이 필요합니다.

US100 (출처: TradingView)

• 금 선물

지난주 금 선물 가격은 온스당 $2,687에서 이번 주 $2,695로 소폭 상승하며, 상승 추세를 이어가고 있습니다. 이는 미국 정권 교체 시기에 따른 불확실성 속에서 금이 안전자산으로 평가받아 헤징 수요가 증가한 결과로 해석됩니다.

금 선물 (출처: TradingView)

3. 비트코인 마켓 데이터

• MVRV Z score

MVRV Z-Score는 지난주 2.66에서 이번 주 2.98로 반등했습니다. 과열 기준인 3을 강하게 돌파하지 못한 점을 고려할 때, 비트코인이 신고점을 돌파하는 랠리가 발생할 가능성은 높지 않아 보입니다. 다만, MVRV Z-Score가 3을 강하게 돌파하는 모습을 보인다면 추세 상승이 가능해 보입니다.

지표 설명: MVRV Z score는 비트코인의 시가총액 실현 가액의 차를 표준편차로 나눈 값으로 비트코인의 시가총액이 과대 또는 과소평가 되었는지를 판단할 수 있는 지표입니다. MVRV Z score가 0 이하인 경우 비트코인이 매우 과소 평가된 구간으로 볼 수 있습니다. 2021년 ATH(All-Time High)를 기록한 과열 구간에서는 6 이상의 스코어를 보여주기도 하였습니다.

Bitcoin:MVRV Z-Score(출처:Glassnode)

• aSOPR

aSOPR 지표는 1.013에서 1.038로 상승했습니다. 지난주 일시적으로 1 이하로 전환되며 하락 가능성을 시사했으나, 이번 주에는 1 이상의 수준을 유지하며 상승장이 이어지고 있음을 보여주고 있습니다.

지표 설명: SOPR은 Spent Output Profit Ratio의 약자로 과거 전송받은 비트코인의 가격과 전송한 시점의 가격을 나눈 값으로 1 이하일 경우 하락장, 1 이상일 경우 상승장으로 볼 수 있습니다. aSOPR은 1시간 내의 무의미한 트랜잭션을 제거하여 보정한 값으로 조금 더 정확한 수치라고 할 수 있습니다.

Bitcoin: aSOPR(출처:Glassnode)

• 미체결 약정(Open Interest)

비트코인 무기한 선물의 미체결 약정은 지난주 $27.10B에서 $28.11B로 상승했습니다. 그러나 추정 레버리지 비율은 0.219에서 0.213으로 하락하였으며, 이는 무기한 선물 시장으로의 투자금 유입을 암시합니다. 다만, 미체결 약정 수치가 여전히 높은 수준을 유지하고 있으므로 큰 폭의 조정이 언제든지 발생할 수 있음을 염두에 두어야 합니다.

거래소 합산 무기한선물 미체결약정(출처:Glassnode)

거래소 합산 추정 선물 레버리지 비율(출처:Glassnode)

4. 온체인 데이터

• 거래소 유출입

거래소에서 비트코인의 순유출 기조가 지속되고 있으며, 비트코인 거래소 잔고는 7년 만에 최저치를 기록하고 있습니다. 이는 공급 쇼크가 발생할 가능성을 시사하며, 상승에 긍정적인 요인으로 작용할 수 있습니다.

Bitcoin: 거래소 순유출입 변화(출처:Glassnode)

• 고래 지갑 수

비트코인 10K 이상 보유 지갑 수는 횡보 이후 소폭 감소했으며, 1K 이상 보유 지갑 수는 지난 2월 이후 최저점에 근접하다가 소폭 상승했습니다. 전반적으로 고래들의 과열 징후는 보이지 않습니다.

비트코인 10k 이상 보유 지갑 수(출처: Glassnode)

비트코인 1k 이상 보유 지갑 수(출처: Glassnode)

5. 지난주 주요 뉴스

• 미국 전략적 비트코인 25년 비축 가능성 65%로 급등

미국에서 전략적 비트코인 비축이 이루어질 가능성이 65%까지 급등했습니다. 이 같은 변화의 배경에는 도널드 트럼프(미국 대통령 당선인)의 강력한 암호화폐 지지와 예정된 비트코인 법안이 있다고 뉴스BTC가 19일(현지시간) 보도했습니다. 앤서니 팜플리아노(프로페셔널 캐피탈 매니지먼트 CEO)는 온라인 예측 도구인 칼시(Kalshi)에서 이러한 가능성이 크게 증가했다고 밝혔습니다. 그는 전략적 비트코인 비축이 올해 미국에서 이루어질 가능성이 약 65%로 뛰어올랐다고 말했습니다.

• 트럼프 취임 앞두고 관련 코인 인기

도널드 트럼프 대통령 당선인의 취임식을 하루 앞둔 가운데 디지털자산(가상자산) 시장이 요동치고 있습니다. 그동안 ‘디지털자산 대통령’을 자청해온 트럼프에 대한 기대감이 커지면서 대장격인 비트코인(BTC) 가격이 사상 최고치를 기록한 뒤 숨 고르기에 들어갔습니다. 솔라나(SOL)는 트럼프 밈코인(유행성 코인) 덕분에 하루 동안 10% 이상 급등하기도 했습니다. 트럼프 당선인과 연관이 있는 TRUMP, MAGA 등 정치적·문화적 테마 코인들이 시장에서 주목받고 있습니다.

• 업비트 보고서, 올해 미국 정책과 AI 기술 연계 등 주목해야

거시경제와 기술 융합이 올해 디지털자산(가상자산) 시장 변화를 주도할 것이란 전망이 나왔습니다. 업비트 투자자보호센터는 14일 발간한 ‘디지털자산 섹터를 알아야 시장이 보인다’ 보고서에서 지난해 디지털자산 시장을 분야별로 분석하고, 올해 주목해야 할 주요 이슈를 제시했습니다.

6. 주요 경제 일정

지난주 발표된 생산자물가지수(PPI)와 근원 소비자물가지수(CPI)가 예측치를 하회하면서 미국의 시장 금리에 영향을 미쳤습니다. 이에 따라 미국 채권 금리가 하락했고, 자산시장 전반에 긍정적인 반등을 유도했습니다.

2025년 1월 3주차 주요경제일정(출처:인베스팅닷컴)

이번 주 주요 경제 일정

이번 주 발표될 미국의 신규 실업수당청구건수에 주목해야 합니다. 이 지표가 안정적으로 발표된다면, 미국 국채 금리가 추가로 하락할 가능성이 있습니다.

2025년 1월 4주차 주요경제일정(출처:인베스팅닷컴)

요약

긍정적인 지표 : 비트코인 현물 ETF 유입, 미국 채권 금리, 금 선물, 거래소 유출입
부정적인 지표 : 미체결 약정, 고래 지갑 수

총평: 올해 초 강한 상승세를 보였던 미국채 금리가 주춤하며 자산시장이 반등했습니다. 트럼프 대통령의 취임이 가까워짐에 따라 비트코인도 일정 부분 반등했으나, 여전히 미체결 약정이 높은 수준이고 고래 지갑 수가 감소하는 등 선행지표는 이상적이지 않은 상황입니다. 미국의 거시 경제 추세를 주의 깊게 지켜보며 관망하는 것이 좋겠습니다.

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