안녕하세요, 국내 최대 가상자산 소셜트레이딩플랫폼 ‘리그오브트레이더스(League of Traders)’입니다. 2025년 2월 3주차 시장의 주요 정보를 분석한 주간 리포트를 시작합니다.

미디엄에 게시되는 주간 리포트는 리그오브트레이더스 공식 텔레그램으로도 빠르게 전달되니 텔레그램 그룹도 많은 참여 부탁드립니다.

1. 비트코인/이더리움 차트

비트코인은 지난주 $97,629에서 이번 주 $96,451로 하락하며 약세를 이어가고 있습니다. 비트코인 현물 ETF도 소폭의 자금 유입을 기록했으나, 그 규모는 지난해에 비해 많이 감소한 상황입니다. 현재 시장은 향후 방향성에 대비하는 숨 고르기 국면에 접어든 것으로 보입니다.

BTCUSDT 차트(출처:바이낸스)

Spot Bitcoin ETF flow (출처: The block)

이더리움(ETH)은 지난주 $2,675에서 이번 주 $2,680으로 횡보하며 비교적 안정적인 흐름을 보입니다. 비트코인 대비 견조한 움직임을 유지하고 있으나, 최근 3개월간의 추세는 부진한 상태입니다. 다만, 이미 상당한 조정을 거친 만큼 주요 지지선을 확인할 경우 반등이 이어질 가능성도 있습니다. 다만, 하방 리스크는 지난 저점인 $2,100까지 열려 있어 여전히 높은 변동성을 고려해야 하는 상황입니다. 이더리움 현물 ETF는 유출과 유입 모두 매우 낮은 수준을 유지하며, 시장이 추가적인 자금 흐름 없이 신중한 관망세를 보입니다.

ETHUSDT 차트(출처:바이낸스)

Spot Ethereum ETF flow (출처: The block)

비트코인 도미넌스는 지난주 61.49%에서 이번 주 60.82%로 하락했습니다. 조정을 겪었던 알트코인들이 점진적으로 회복하면서 비트코인 도미넌스도 소폭 감소하는 흐름을 보였습니다. 시장이 변동성에 대비하는 국면에 접어든 만큼, 현재 수준에서 도미넌스의 움직임도 제한적일 가능성이 높아 보입니다.

비트코인 도미넌스(출처:TradingView)

2. 주요 경제지표

• 미국 채권 금리

미국 10년물 국채 금리는 지난주 4.501%에서 이번 주 4.478%로 소폭 하락했습니다. 파월 의장의 금리 인하 연기 발언으로 금리가 일시적으로 상승했으나, 미국의 구매 지표 둔화로 다시 하락하는 흐름을 보였습니다. 단기적으로 금리가 추가 하락할 경우, 가상자산 시장에 유동성이 공급되면서 비트코인을 비롯한 자산의 반등 가능성이 높아질 것으로 예상됩니다.

미정부10년채금리(출처:TradingView)

• 미국 달러 인덱스

미국 달러 인덱스(DXY)는 지난주 108.446에서 이번 주 106.729로 큰 폭 하락했습니다. 이는 트럼프의 관세 정책이 실제 실행을 위한 조치라기보다 협상 카드로 활용될 가능성이 높다는 해석이 확산하면서 달러가 약세를 보인 것으로 분석됩니다. 또한, 달러의 대체 안전 자산으로 금이 주목받고 있는 점도 달러 약세의 한 요인으로 작용하고 있습니다.

미국 달러 인덱스(출처:TradingView)

• US100(나스닥100)

US100 지수는 지난주 21,662에서 이번 주 22,190으로 추가 상승했습니다. 중국 AI 딥시크가 각국의 규제를 받으며 압박을 받는 가운데, 미국 빅테크 기업들이 견조한 실적을 보이며 시장을 견인한 것이 주요 요인입니다. 특히 메타는 17거래일 연속 상승하며 기록적인 랠리를 이어가고 있습니다. 현재 추세는 매우 긍정적이지만, 역사적 고점 부근에서 변동성 확대 가능성에도 유의할 필요가 있습니다.

US100 (출처: TradingView)

• 금 선물

지난주 금 선물 가격은 온스당 $2,915에서 $2,895로 소폭 하락했으나, 전 세계적으로 금에 대한 관심은 점차 증가하고 있습니다. 월가에서 시작된 가격 상승이 일반 투자자들까지 확산되면서, 패닉 바잉 현상이 나타나고 있습니다.

금 선물 (출처: TradingView)

3. 비트코인 마켓 데이터

• MVRV Z score

MVRV Z-Score는 지난주 2.61에서 이번 주 2.53으로 하락했습니다. 이는 본격적인 상승장 신호로 여겨지는 3 이상의 수치에서 점점 멀어지는 모습으로, 시장의 추세 반전이 필요한 상황입니다.

지표 설명: MVRV Z score는 비트코인의 시가총액 실현 가액의 차를 표준편차로 나눈 값으로 비트코인의 시가총액이 과대 또는 과소평가 되었는지를 판단할 수 있는 지표입니다. MVRV Z score가 0 이하인 경우 비트코인이 매우 과소 평가된 구간으로 볼 수 있습니다. 2021년 ATH(All-Time High)를 기록한 과열 구간에서는 6 이상의 스코어를 보여주기도 하였습니다.

Bitcoin:MVRV Z-Score(출처:Glassnode)

• aSOPR

aSOPR 지표는 지난주 1.013에서 이번 주 1.004로 소폭 하락했습니다. 현재 일별 지표가 모두 1 이상을 유지하고 있어 큰 흐름에서는 여전히 상승장에 있다고 판단할 수 있습니다. 그러나 만약 지표가 1 이하로 하락할 경우, 중장기적인 하락 전환 가능성이 커질 수 있어 해당 수치를 면밀히 관찰할 필요가 있습니다.

지표 설명: SOPR은 Spent Output Profit Ratio의 약자로 과거 전송받은 비트코인의 가격과 전송한 시점의 가격을 나눈 값으로 1 이하일 경우 하락장, 1 이상일 경우 상승장으로 볼 수 있습니다. aSOPR은 1시간 내의 무의미한 트랜잭션을 제거하여 보정한 값으로 조금 더 정확한 수치라고 할 수 있습니다.

Bitcoin: aSOPR(출처:Glassnode)

• 미체결 약정(Open Interest)

비트코인 무기한 선물의 미체결 약정은 지난주 $25.72B에서 $25.70B로 소폭 감소했으나, 여전히 높은 수준을 유지하고 있습니다.

반면, 추정 레버리지 비율은 0.214에서 0.216으로 소폭 상승했으며, 이는 무기한 선물 시장으로의 자금 유입이 줄어들고 있음을 시사하므로 주의가 필요한 수치로 볼 수 있습니다.

거래소 합산 무기한선물 미체결약정(출처:Glassnode)

거래소 합산 추정 선물 레버리지 비율(출처:Glassnode)

4. 온체인 데이터

• 거래소 유출입

거래소에서 비트코인의 순유출 기조는 계속되고 있으나, 유출되는 수량이 감소하고 있습니다. 일부 거래소에서는 약 1만 개 이상의 비트코인이 단일 트랜잭션으로 유출되어 매도 압력에 대한 우려도 제기되고 있습니다. 따라서, 거래소 유출량이 다시 증가하는 모습을 보이는 것이 중요할 것으로 보입니다.

Bitcoin: 거래소 순유출입 변화(출처:Glassnode)

• 고래 지갑 수

비트코인 10K 이상 보유 지갑 수는 소폭 반등했으며, 1K 이상 보유 지갑 수도 소폭 증가했습니다. 일부 기관 투자자들에 의해 단기 상승을 이끌 가능성이 있지만, 장기적인 영향을 미칠 정도의 반전으로 보기는 어렵습니다. 수치 변화가 미미하기 때문에 추가적인 추세 변화가 필요할 것으로 보입니다.

비트코인 10k 이상 보유 지갑 수(출처: Glassnode)

비트코인 1k 이상 보유 지갑 수(출처: Glassnode)

5. 지난주 주요 뉴스

• “골드 투자 붐”…금 코인까지 급등

안전자산 대명사 금에 대한 투자 열기가 폭발하면서 금값이 천정부지로 치솟자 금 기반 코인도 급등하고 있습니다. 금값에 연동되는 코인이란 점에서 트럼프발(發) 관세 전쟁에 대한 헤지 수단으로 부상했기 때문입니다.

• 머스크, “오픈AI 974억 달러에 사겠다” …올트먼 “엑스를 팔아라”

일론 머스크와 샘 올트먼이 정면 충돌했습니다. 머스크가 이끄는 투자자 그룹은 974억 달러에 오픈AI를 인수하겠다고 제안했습니다. 샘 올트먼은 해당 제안을 거절하며 “97.4억 달러에 트위터(엑스의 옛이름)를 사겠다”고 받아쳤습니다. 머스크는 올트먼을 사기꾼(swindler)이라며 원색적으로 비난했습니다.

• 로빈후드, 암호화폐 거래 급증으로 매출 두배 증가…시간외 주가 급등

12일(현지 시간) 로빈후드는 2024년 4분기 매출이 10억1000만 달러(약 1.45조 원)를 기록했다고 발표했습니다. 이는 월가 예상치였던 9억4080만 달러를 뛰어넘는 성과입니다. 특히 암호화폐 관련 매출이 700% 증가해 3억5800만 달러를 기록하며 실적을 견인했습니다.

6. 주요 경제 일정

지난주 미연준 파월 의장은 증언에서 “미국 경제가 강하며 금리 인하를 서두를 필요가 없다”고 발언했습니다. 미국의 소비자물가지수가 월간 및 연간 기준으로 예측치를 소폭 상회하면서 인플레이션 우려가 완전히 해소되지 않았으며, 이는 미연준의 추가 금리 인하 가능성을 낮추는 요인으로 작용하고 있습니다. 다만, 근원 소매 판매 등 일부 경제 지표가 급격히 둔화되면서 미국 경기 둔화에 대한 우려가 제기되고 있습니다. 금리 관점에서는 이러한 상황이 오히려 자산시장에 긍정적으로 작용할 가능성도 있습니다.

2025년 2월 2주차 주요경제일정(출처:인베스팅닷컴)

이번 주 주요 경제 일정

이번 주에는 미국 트럼프 대통령의 연설과 연방공개시장위원회(FOMC) 회의록 공개가 예정되어 있습니다. 이 두 발언의 취지에 따라 미국의 국채 금리와 달러 인덱스가 영향을 받을 것으로 예상되므로, 주의 깊게 관찰할 필요가 있습니다.

2025년 2월 3주차 주요경제일정(출처:인베스팅닷컴)

요약

긍정적인 지표 : 미국 채권 금리, 미국 달러 인덱스, 금 선물, 고래 지갑 수
부정적인 지표 : 미체결 약정, 추정 레버리지 비율, MVRV Z Score, aSOPR

총평: 비트코인을 비롯한 주요 자산 시장은 약세 분위기를 이어가고 있습니다. 비트코인 현물 ETF의 유출입 감소에서 알 수 있듯이, 시장의 거래량과 유동성이 줄어들고 있습니다. 이는 큰 변곡점을 앞두고 있다는 신호로 해석됩니다. 금리와 달러 인덱스의 방향이 자산 시장에 긍정적인 영향을 미치고 있으며, 금과 미국 증시가 고점을 이어가고 있는 점은 가상자산에도 긍정적인 신호가 될 수 있습니다. 그러나 미체결 약정과 레버리지 비율에서 보듯이 여전히 리스크가 높은 상황이므로, 시장에서 중립적인 포지션을 유지하는 것이 유리할 것으로 보입니다.

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면책조항: 본 리포트는 단순히 정보 제공을 위해 작성되었으며, 투자, 금융 등에서 책임 있는 조언이 될 수 없습니다. 리그오브레이더스는 어떤 종류의 금융 상품이나 디지털 자산의 거래를 권유하지 않습니다.