안녕하세요, 국내 최대 가상자산 소셜트레이딩플랫폼 ‘리그오브트레이더스(League of Traders)’입니다. 2025년 6월 2주차 시장의 주요 정보를 분석한 주간 리포트를 시작합니다.

미디엄에 게시되는 주간 리포트는 리그오브트레이더스 공식 텔레그램으로도 빠르게 전달되니 텔레그램 그룹도 많은 참여 부탁드립니다.

1. 비트코인/이더리움 차트

이번 주 비트코인 시장은 지난달 사상 최고가를 기록한 이후 조정을 거쳐 일시적으로 110,000달러를 돌파하며 중장기 강세 흐름을 유지하고 있습니다. 현재 가격은 7일 및 25일 이동평균선 부근에서 지지를 받으며 반등 시도를 이어가고 있으며, 기술적으로도 단기 상승 전환의 기반을 다지는 모습입니다. 비트코인 현물 ETF 자금 흐름은 기관 중심의 수요가 여전히 유효함을 보여주나, 최근에는 일부 유출도 관찰되고 있어 단기 모멘텀 둔화에 유의할 필요가 있습니다. 거래량은 과거 급등 국면보다는 낮지만, 분산된 매수세가 꾸준히 유입되고 있는 점은 긍정적입니다. 종합적으로 비트코인은 108,000~111,000달러의 가격대를 정비하며 재차 고점을 향한 시도를 준비 중으로, 박스권 상단을 돌파할 경우 사상 최고가 경신 흐름이 재개될 가능성이 높습니다.

BTCUSDT 차트(출처:바이낸스)

Spot Bitcoin ETF flow (출처: The block)

이번 주 이더리움 시장은 약세 흐름 속에서 횡보 구간을 형성하고 있습니다. 가격은 지난 5월 고점인 $2,788을 돌파하지 못한 채 하락과 반등을 반복하고 있으며, 현재는 7일 및 25일 이동평균선 부근에서 지지력을 시험하고 있습니다. 거래량은 이전 급등 시기보다 줄어든 상태로, 뚜렷한 신규 수급 유입보다는 단기 매매 중심의 흐름이 유지되고 있습니다. 이더리움 현물 ETF의 경우, 최근 유입 흐름이 지속되며 장기 수요 기반은 안정적으로 유지되고 있으나, 전체 자금 흐름 규모는 비트코인 ETF 대비 미미한 수준입니다. 기술적으로는 $2,500~$2,700 박스권에서 방향성을 모색하는 흐름이며, 향후 비트코인과의 상관성에 따라 추세 연동 가능성이 높습니다.

ETHUSDT 차트(출처:바이낸스)

Spot Ethereum ETF flow (출처: The block)

이번 주 비트코인 도미넌스(BTC.D)는 64% 중반대에서 횡보세를 보이며 지난달 기록한 연고점(약 65%)을 돌파하지 못하고 정체 국면에 머물고 있습니다. 2025년 초부터 이어진 비트코인 상대 강세 흐름은 여전히 유효하지만, 최근 알트코인 특히 이더리움의 상대적 회복과 ETF 관련 수급 유입이 도미넌스 상승을 제한하고 있는 것으로 보입니다. 차트상으로도 상승 추세는 유지되나 단기 모멘텀은 둔화된 모습입니다. 현재는 비트코인이 전체 시장에서 주도권을 유지하고 있으나, 추가 상승을 위해서는 시장 전반적으로 위험을 감수하면서도 수익을 추구하려는 리스크 온(Risk-On) 심리 회복이 뒷받침돼야 할 것입니다.

비트코인 도미넌스(출처: TradingView)

2. 주요 경제지표

• 미국 채권 금리

이번 주 미국 10년물 국채 수익률은 4.48%까지 상승하며 전반적인 강세 흐름을 이어갔습니다. 이는 최근 발표된 고용 지표가 예상보다 견조하게 나오며 연준의 금리 인하 기대가 다소 후퇴한 영향으로 해석됩니다. 특히 ADP 고용, 비농업 고용, 평균 임금 등의 수치는 미국 경기의 회복력과 인플레이션 압력을 동시에 시사하면서, 채권 시장에서 다시 매도세가 유입되었습니다. 기술적으로도 수익률은 지난 5월 저점 대비 상승 추세를 유지하고 있으며, 4.50% 내외의 저항을 다시 테스트하는 흐름입니다. 이는 전통 자산에 대한 리스크 회피 심리가 다소 살아나고 있다는 신호로, 가상자산 시장에는 중립에서 다소 부정적인 환경으로 작용할 수 있습니다.

미정부10년채금리(출처:TradingView)

• 미국 달러 인덱스

이번 주 미국 달러 인덱스(DXY)는 99.2 수준에서 등락을 반복하며 제한적인 박스권 흐름을 이어가고 있습니다. 지난주 고용 지표 호조로 인해 반등을 시도했으나, 여전히 100선을 뚜렷하게 돌파하지 못하고 있는 점은 달러 강세 지속에 대한 시장의 확신 부족을 보여줍니다. 전반적인 흐름은 중기 하락 추세 속에 단기 반등이 제한적으로 전개되는 구조로, 이는 위험자산 선호 심리에 긍정적으로 작용할 수 있습니다. 다만 달러의 급격한 약세는 제한된 상황으로, 외환시장은 당분간 연준의 정책 방향과 미국 경제 지표에 민감하게 반응할 전망입니다.

미국 달러 인덱스(출처:TradingView)

• US100 (나스닥100)

이번 주 US100(나스닥 100 지수)은 강한 기술주 중심의 매수세에 힘입어 사상 최고치에 재차 근접하며 강세 흐름을 이어가고 있습니다. 특히 AI, 반도체, 클라우드 등 주요 성장 테마 기업들의 호실적 기대감과 더불어 최근 발표된 미국 고용 지표와 ISM 서비스지수 등 주요 경제지표가 경기 연착륙에 대한 신뢰를 높이며 기술주 투자심리를 뒷받침하고 있습니다. 단기적으로는 과매수권 진입 우려도 존재하지만, 뚜렷한 차익실현 매물 없이 견조한 상승세를 보이고 있어 리스크온 환경이 유지되는 한 강세 지속 가능성이 높습니다.

US100 (출처: TradingView)

• 금 선물

이번 주 금 가격은 3,300달러 부근에서 횡보세를 보이며 단기 박스권 흐름을 이어가고 있습니다. 최근 3,400달러 저항 돌파에 실패한 이후 차익 실현 매물과 미국 국채 금리 상승 영향으로 강한 추세를 만들지 못했으나, 전반적인 상승 추세는 유지되고 있습니다. 금은 여전히 글로벌 지정학적 불안, 미국 대선 리스크, 연준의 통화정책 완화 기대감 등을 배경으로 중기적 매수세를 유지하고 있으며, 주요 지지선인 3,250달러를 지지한다면 하방 위험은 제한적으로 평가됩니다. 금 ETF 유입 및 실물 수요가 회복된다면 재차 고점 돌파를 시도할 수 있는 구조입니다.

금 선물 (출처: TradingView)

3. 비트코인 마켓 데이터

• MVRV Z score

이번 주 비트코인의 MVRV Z-Score는 지난주보다 다시 반등하는 흐름을 보이며 투자자들의 이익 실현 압력이 일부 해소된 가운데 시장이 재차 재평가되고 있는 조짐을 나타냅니다. Z-Score는 약 2.5 수준까지 회복되었으며, 이는 과열 국면은 아니지만 평균 이상으로 평가되고 있는 구간입니다. 가격은 $100,000 이상에서 안정세를 보이며, 과거 고점 대비 부담이 있음에도 불구하고 상승 흐름이 지속되고 있다는 점은 긍정적입니다. 다만, Z-Score가 급등하지 않고 완만히 상승하는 모습은 시장의 매수세가 점진적으로 유입되고 있음을 시사하며, 중기적 상승세에 힘을 실어주는 신호로 해석할 수 있습니다.

지표 설명: MVRV Z score는 비트코인의 시가총액 실현 가액의 차를 표준편차로 나눈 값으로 비트코인의 시가총액이 과대 또는 과소평가 되었는지를 판단할 수 있는 지표입니다. MVRV Z score가 0 이하인 경우 비트코인이 매우 과소 평가된 구간으로 볼 수 있습니다. 2021년 ATH(All-Time High)를 기록한 과열 구간에서는 6 이상의 스코어를 보여주기도 하였습니다.

MVRV Z-Score(출처: glassnode)

• aSOPR

이번 주 비트코인의 Adjusted SOPR(aSOPR)은 대체로 1.0 이상에서 움직이며, 시장 참가자들이 대부분 수익 상태에서 거래되고 있음을 나타냅니다. 이는 전반적인 투자 심리가 긍정적이며, 강한 손절 없이 매수자들의 신뢰가 유지되고 있다는 신호로 해석할 수 있습니다. 특히 가격이 조정을 받는 구간에서도 aSOPR이 1을 하회하지 않고 반등하는 모습은 시장의 구조적인 강세 흐름이 유지되고 있음을 뒷받침합니다. 따라서 현재 구간은 이익 실현보다는 홀딩 또는 재매수로 이어지고 있는 국면으로 판단됩니다.

지표 설명: SOPR은 Spent Output Profit Ratio의 약자로 과거 전송받은 비트코인의 가격과 전송 시점의 가격으로 나눈 값으로 1 이하일 경우 하락장, 1 이상일 경우 상승장으로 볼 수 있습니다. aSOPR은 1시간 내의 무의미한 트랜잭션을 제거하여 보정한 값으로 조금 더 정확한 수치라고 할 수 있습니다.

Bitcoin: aSOPR(출처:Glassnode)

• 미체결 약정(Open Interest)

이번 주 비트코인 선물 시장에서는 미체결약정(Open Interest)이 꾸준히 증가하면서 시장에 대한 관심과 자금 유입이 지속되고 있습니다. 이는 투자자들이 향후 가격 상승에 대한 기대를 유지하고 있다는 신호로 해석될 수 있습니다. 동시에 추정 레버리지 비율(Estimated Leverage Ratio)도 상승세를 보이며, 시장에 점진적인 레버리지 활용이 확대되고 있음을 나타냅니다. 전반적으로 미체결약정 확대와 점진적인 레버리지 상승은 매수 심리 강화와 함께 비트코인 가격 상승 흐름에 긍정적인 모멘텀으로 작용하고 있습니다. 다만, 급격한 미체결 약정 규모의 상승에는 유의할 필요가 있습니다.

거래소 합산 무기한선물 미체결약정(출처:Glassnode)

거래소 합산 추정 선물 레버리지 비율(출처:Glassnode)

4. 온체인 데이터

• 거래소 유출입

이번 주 거래소 비트코인 순포지션 변화(Net Position Change)는 지속적인 순유출세를 보이며 시장의 강세 심리를 반영하고 있습니다. 특히 지난 주 후반부터 현재까지 약 5만 BTC 이상이 거래소에서 빠져나간 것으로 나타나며, 이는 장기 보유 목적의 콜드월렛 이동 혹은 기관 매입 신호로 해석될 수 있습니다. 가격 흐름과 병행해 보면, 비트코인 가격이 단기 반등세를 보이는 가운데 이러한 유출은 매도 압력 완화와 수급 개선의 긍정적 신호로 작용할 가능성이 큽니다. 이와 같은 거래소 순유출 지속은 중장기 상승 흐름을 뒷받침하는 온체인 구조적 지표로 평가되며, 추가 하락보다는 조정 후 재상승 가능성을 시사하는 흐름으로 해석됩니다.

Bitcoin: 거래소 순유출입 변화(출처:Glassnode)

• 고래 지갑 수

최근 비트코인 고래 지갑 수의 주간 변화는 보유 규모별로 차이를 보이고 있습니다. 10K BTC 이상을 보유한 초대형 고래 지갑 수는 전반적인 시장 반등 흐름에도 뚜렷한 증가세를 보이지 못하고 있으며, 여전히 95~96개 수준에서 정체되어 있습니다. 반면, 1K BTC 이상을 보유한 지갑 수는 5월 말부터 회복세를 보이며 2,100개를 재돌파했다가 소폭 하락해 현재는 약간 둔화된 흐름을 보이고 있습니다. 이는 대형 기관보다는 중대형 투자자 중심의 매수세가 주도하고 있음을 의미하며, 고래 축적 흐름이 더 확실히 가시화되기 전까지는 강한 추세 전환으로 보기엔 이른 상황입니다. 따라서 향후 추가 상승이 지속되기 위해서는 10K 고래 지갑 수의 본격적인 회복이 중요한 관건이 될 것입니다.

비트코인 10k 이상 보유 지갑 수(출처: Glassnode)

비트코인 1k 이상 보유 지갑 수(출처: Glassnode)

5. 지난주 주요 뉴스

• Circle, 성공적인 IPO로 시장 주목

스테이블코인 USDC의 발행사인 Circle이 뉴욕 증권거래소에서 상장 첫날 주가가 168% 급등하며 성공적인 IPO 완료했습니다. 이로써 Circle의 기업 가치는 약 183억 달러에 달하며, 이는 암호화폐 업계에서 두 번째로 큰 상장 사례로 기록되었습니다. 이번 IPO의 성공은 암호화폐 기업에 대한 투자자들의 관심과 신뢰를 보여주는 신호로 해석됩니다.

• 비트코인, $110,000 돌파하며 강세 지속

비트코인 가격이 $110,000를 돌파하며 연간 58% 상승을 기록했습니다. ARK 인베스트의 CEO 캐시 우드는 비트코인이 2030년까지 $150만에 도달할 수 있다고 전망하고 있습니다. 펀드스트랫의 톰 리는 연말까지 $150,000, 장기적으로는 $300만까지 상승할 수 있다고 예측했습니다. 이러한 낙관적인 전망은 기관 투자자들의 지속적인 유입과 비트코인의 자산으로서의 매력 증가에 기반합니다.

• 일본 메타플래닛, 비트코인 대규모 매입 계획 발표

일본의 호텔 개발사 메타플래닛(Metaplanet)은 2027년까지 비트코인 21만 개를 보유하겠다는 계획을 발표했습니다. 이는 전체 비트코인 공급량의 약 1%에 해당하며, 현재 시가로 약 220억 달러에 달합니다. 이러한 전략적 전환은 메타플래닛을 세계에서 두 번째로 큰 기업 비트코인 보유자로 만들 것으로 예상하고 있습니다.

6. 주요 경제 일정

지난주 주요 경제 일정

지난주 지표는 고용 강세와 임금 상승을 중심으로 연준의 추가 금리 인하 지연 가능성을 강화시켰습니다. 이에 따라 단기적으로는 리스크 자산에 조정 압력이 발생할 수 있으며, 연준 스탠스 변화에 대한 시장의 기대는 다소 후퇴했습니다. 하지만 서비스업 반등과 소비 여력 유지는 여전히 미국 경제의 연착륙 가능성을 지지하는 재료로 해석됩니다. 인플레이션 관련 수치는 늘었으나, 경기 침체에 대한 우려는 낮아진 분위기입니다.

2025년 6월 1주차 주요경제일정(출처:인베스팅닷컴)

이번 주 주요 경제 일정

이번 주 경제지표는 물가 재상승 압력과 고용의 견조함이 동시에 확인될 경우, 연준의 매파적 스탠스 지속 우려가 커질 수 있습니다. 이는 위험자산에는 단기 부담 요인으로 작용할 수 있으며, 비트코인·나스닥 등 주요 자산군의 박스권 상단 돌파 여부가 지표 발표 이후에 달려 있을 가능성이 높습니다. 따라서 지표 발표 시간 전후 변동성 확대에 유의한 전략이 필요합니다.

2025년 6월 2주차 주요경제일정(출처:인베스팅닷컴)

요약

• 긍정적인 지표 : US100, MVRV Z-Score 재상승, aSOPR 유지, 거래소 유출 추세 지속

• 부정적인 지표 : 비트코인 도미넌스, 미국 10년물 국채, 무기한 선물 미체결 약정 규모 증가

총평
이번 주 가상자산 시장은 전반적인 강세 흐름을 유지하면서도 단기적인 경계심이 공존하는 국면입니다. US100 지수의 상승과 함께 비트코인 MVRV Z-Score의 재상승, aSOPR의 안정적 유지, 그리고 거래소 순유출 지속은 투자 심리의 견고함을 보여줍니다. 그러나 비트코인 도미넌스의 정체, 미국 10년물 국채금리의 반등, 무기한 선물 미체결 약정 규모 급증 등은 과열 가능성과 변동성 확대 우려를 자극하고 있습니다. 이에 따라 중장기적으로는 강세 기조가 유지되겠지만, 단기적으로는 신중한 대응이 필요한 시점입니다.

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